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1月28日，有媒体报道称，记者从多家房企相关人士处获悉，目前其所在公司已不被监管部门要求每月上报“三条红线”指标。不过，部分出险房企仍要定期汇报资产负债率等财务指标。
另媒体报道，记者也从五家房企或房企财务部门获得的消息，“三道红线”早在2023年6月以后已经不再强制要求报送。
这一标志性政策的淡出，并非偶然，而是行业历经五年深度调整、风险初步出清后的必然结果。要理解其意义，我们需首先回顾‘三道红线’的来龙去脉。
“三道红线”政策由来及淡出，行业的深度转型调整
“三道红线”要追溯到2020年8月。彼时，住建部、央行联合召开房地产企业座谈会，对12家试点房企有息负债规模设置了“三道红线”：其一，剔除预收款后的资产负债率不超过70%；其二，净负债率不得大于100%；其三，现金短债比小于1倍。依据上述三项核心指标，12家试点房企将划分为红、橙、黄、绿四档，分档设定有息负债的增速阈值。
“三道红线”出现后，成为房企融资重要的参考标准，丁祖昱团队表示，2021年“三道红线”政策扩围至全行业，此后房企融资遇冷，流动性压力持续增加，部分房企出现了流动性问题，至2025年违约房企累计达到78家。有私募、信托投资需求加我微信cwx0163
与此同时，行业去杠杆加速推进。50家上市房企的总有息负债规模自2022年之后逐年减少，2023年之后更是负增长，2025年中期总有息债规模降至51816亿元。自2023年以来50家典型房企中，绿档房企占比稳定在30%左右。
“三道红线”淡出背后，行业经历了一场深度的转型调整。自2021年房企陆续暴雷至今已有5个年头， 丁祖昱团队表示行业风险加速出清并已接近尾声。截至2025年底，已经有18家上市房企完成全部或部分债务重组，这些房企公布的债务重组方案涉及有息负债规模近1万亿元。
张大伟：市场深度调整并非由“三条红线”导致，“三条红线”不应被视为泡沫破灭的“元凶”
中原地产张大伟发文表示，当下谈及房地产市场的深度调整，不少声音仍将矛头指向 “三条红线” 政策，认为是这一调控举措成为了压垮市场的 “最后一根稻草”，甚至将房地产泡沫的破灭归咎于政策的强干预。有私募、信托投资需求加我微信cwx0163
但拨开市场表象看本质就会发现，三条红线从未是泡沫破灭的元凶，只是恰逢其时的调控政策，让本就积重难返的房地产泡沫加速暴露而已。房地产泡沫的最终破灭，并非偶然的政策结果，而是行业长期发展逻辑失衡、市场规律必然反噬的定局，三条红线不过是被推到台前的 “背锅侠”。
即便没有 “三条红线”，房地产行业也会因为自身的高负债、高库存、供需失衡等问题，迎来市场的自我调整，只是调整的时间可能会延后，而调整的幅度可能会更大。
“三条红线” 从来没有真正落地过，只是碰巧出现了这个时间点而已，房企的融资渠道被收紧，高负债的房企无法再通过借新还旧维持资金链，那些盲目扩张、缺乏核心竞争力的房企逐渐被市场淘汰，而稳健经营、注重产品力的房企则得以存活，这正是行业出清、回归理性的必经过程。 有私募、信托投资需求加我微信cwx0163
从这个角度来看，“三条红线” 不仅不是房地产泡沫破灭的原因，反而是保护房地产行业和金融市场的 “防火墙”，让行业在可控的范围内完成调整，避免了泡沫破裂后引发系统性金融风险。
2026年监管部门的系列地产政策
经历了这一轮调整，当前的房地产行业正处于向高质量发展换挡的关键期。十五五规划建议明确，加快构建房地产发展新模式，完善商品房开发、融资、销售等基础制度。
2026年开年监管部门有一系列动作：先是1月1日《求是》发文，其中提到“做好风险防范和应对预案，目前房地产企业债务仍然较高，不排除个别企业仍有破产重组的可能，要未雨绸缪，有效做好应对”。
紧接着，金融监管总局、住房城乡建设部等部门明确，房地产融资协调机制“白名单”项目贷款可展期5年。
丁祖昱团队表示，从一系列动作来看，稳主体仍是重要内容。融资端，将继续通过专项债扩容与“白名单”机制精准输血。
在一系列政策引导下，房企将加快回归正常经营轨道，叠加房地产行业在商品房交付与债务化解领域也取得突破性进展，房地产市场预期将持续改善。
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