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城投债融资业务分析及风险防控建议

相较其他融资方式，城投债具有资金来源广泛、产品丰富、成本相对较低的优势。城投债融资主要用于城市基础设施建设和公共服务领域，推动了地方经济的发展。随着城市基础设施建设的不断提升，城投债的规模不断增长，也逐渐积累了一些风险。城投公司需要持续跟踪国家政策，及时调整自身的经营策略和投资方向，采取合理的措施更科学有效地管理城投债务，降低财务风险，更好地支持城市建设的可持续发展。一、城投债概述城投债搭配流动资

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2024-11-18

城投融资止跌回稳，明年末城投债到期压力约6.6万亿

净融资：10月市场继续处于震荡行情，不过城投债融资环境有明显好转，但在市场风险偏好整体降低的背景下，长久期城投债发行明显放缓，3年期以上债券当月仅发行1101亿元，环比降幅约50%，是今年3月以来的最低点。10月HA口径（即华安证券口径）城投债当月发行同比-7%，环比+4%，年内累计发行5.3万亿元，同比-11.1%，累计净融资751亿元，同比缩量达95.0%。截至2024年10月31日，3762

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2024-11-06

境外债迎来到期高峰城投绸缪债务置换降成本

2024年下半年以来，城投境外债面临陆续到期，债务置换正成为一种选项。根据《中国经营报》记者的报道，近期一些省份的城投公司正考虑通过发行境内债券来替代境外债务。这一举措的背景是，目前城投公司在境内发行的债券利率持续下降，平均利率约为2.5%，相比之下，城投公司在境外发行的债券利率通常超过5.5%。考虑到其他发行成本，实际利率甚至可能达到8%至10%。“通过低息的境内债置换高息的境外债，将有助于降低

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2024-11-05

高息城投债回归！年内还有9100亿城投债即将到期

10月，城投债的净融资规模转正。同时，高息城投债正重返市场，多只城投债的发行利率超过5%，最高达到了6.7%。票面利率跳升的城投债主要集中在尾部城投，纵使化债行情推进，也需关注不同区域化债政策的落地情况以及尾部城投的信用风险。在9月城投债融资缺口扩大后，10月城投债净融资转正。本财经据企业预警通统计，10月，城投公司发行债券4553.69亿元，环比小幅增长3%。由于10月城投债到期偿还的规模下降，

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2024-11-04

境外债迎到期高峰，哪些要点值得关注？

近日，西南某城投拟发行境内债置换即将到期的美元境外债。据统计，下半年以来，城投境外债单月到期金额普遍在200亿元以上，未来一年内的到期金额将超过3000亿元。伴随发行成本较高的城投境外债到期，境投债投资有哪些要点值得关注？发行上，城投境外债规模逐季增长。2024年以来，城投境外债发行规模连续两个季度保持增长。7月30日召开的中共中央政治局会议明确指出，要完善和落实地方一揽子化债方案。在一揽子化债政

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2024-08-27

城投境外债将迎到期高峰！

城投境外债将迎来到期高峰，2024下半年以来，城投境外债单月到期金额普遍在200亿元以上，未来一年内的到期金额将超过三千亿元。由于城投境外债发行成本较高，伴随到期，是否会有更多城投使用境内债置换境外债？这其中有哪些机会值得关注？盘点城投境外债存量分布据华西证券，截至2024年8月12日，存量城投境外债达1025只，合计金额约9307亿元人民币，其中美元债6112亿元，占比近七成，点心债2751亿元

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2024-08-26

岭南违约后，如何看待国企转债风险？

岭南转债到期无法兑付，成为首只违约的国企转债。截至2024年8月13日，岭南转债剩余金额为4.9亿元，公司现有货币资金无法偿付岭南转债，岭南股份发布公告宣布无法按期进行本息兑付。岭南转债原定摘牌日为2024年8月15日，现因岭南转债到期无法兑付本息，暂不在深圳证券交易所摘牌。至此，首只国企转债违约成为现实。那么，岭南转债的违约是否打破了国资“刚兑”的信仰？本文将从岭南股份的股权背景入手，分析岭南转

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2024-08-19

首例！违约！打破国资刚兑信仰！

8月14日晚，岭南股份公告称，“岭南转债”于2024年8月14日到期。截至2024年8月13日，“岭南转债”剩余金额为48,953.50万元，公司现有货币资金无法偿付“岭南转债”，“岭南转债”无法按期进行本息兑付。公告表示，2024年5月以来，公司结合自身经营情况和货币资金现状，多次在公司披露的有关“岭南转债”的公告文件中对公司可能存在的兑付风险进行了风险提示。近期，公司正在寻求包括催收应收账款、

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2024-08-15

史上第二只！蓝盾退债，无法兑付本息

8月13日晚，蓝盾退债相关公告确认，由于公司（蓝盾信息安全技术股份有限公司）陷入债务危机及经营危机，巨额债务逾期未偿还，公司主要银行账户、资产已被法院冻结/查封，资金严重短缺，应于2024年8月13日支付的“蓝盾退债”可转债本息无法按期兑付。公告表示，鉴于公司未能按期兑付“蓝盾退债”可转债本息，债券持有人可自行通过相关司法等合法途径维护自身权益。公司将依据《蓝盾信息安全技术股份有限公司可转换公司债

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2024-08-15

审计工作报告出炉，专项债资金用途引关注——6月城投债券月报

审计工作报告6月25日，受国务院委托，审计署侯凯审计长向十四届全国人大常委会第十次会议作了《国务院关于2023年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》。报告内容较多，其中涉及城投和债务方面，需要重点关注的内容包括：1、中央财政管理审计情况来看，重点审计了税务和海关部门组织财政收入、转移支付和投资专项管理、积极的财政政策落实、中央决算草案编制、地方债务管理等5方面情况，发现的主要问题包括：税务

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2024-07-08

2024年以来的首发城投债有何特征？

1、2024年以来的首发城投债有何特征？依据Wind的城投口径，截至2024年6月18日，2024年以来全国市场实现首次发行城投债的平台公司共计39家，发行债券62只，发行规模合计372.27亿元。特征一：首发城投债基本分布于非重点省份。分省份来看，实现首发城投债的平台公司主要位于江苏、陕西、山东、河南、浙江、贵州等省份，发行规模分别为122.1亿元、51.7亿元、44.7亿元、34.1亿元和29

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2024-06-26

城投下半场，风云再生变

近期，城投市场波澜不断，多空消息皆有交汇。2024年行将过半，城投市场迈入充满不确定性的下半场。展望未来，城投转型将向何方纵深推进？城投名单将如何动态调整？地方政府隐形债务化解进展几何？从“退平台”到“退名单”自“一揽子化债”提出以来，各部门和地方政府积极落实，通过财政化债和金融化债等多种手段对债务进行展期、降息，以时间换空间。作为地方政府隐性债务的主要载体，城投公司的动态备受关注。近日，重庆市江

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2024-06-14