信托风险
Trust financing惠誉评级表示，尽管信贷成本可能大体稳定，但贷款需求疲软叠加净息差收窄压力将令中国银行业在2023年继续面临营收压力。我们预估，惠誉授评银行的贷款余额将实现约11%的增速，与2022年增速相似。截至2023年末，银行业整体杠杆率(以经惠誉调整社融存量与GDP的比率衡量)预计将保持在约265%的水平(2022年：262%)，且中期内将大体维持在当前水平。
在购房者信心显著恢复前，预计个人住房抵押贷款和房地产开发贷款需求将保持疲弱，且仍将制约整体贷款增长。尽管政府出台多项政策鼓励银行贷款向房地产行业倾斜，但2022年末房地产开发贷款余额较2021年仅同比增长3.7%，较2022年上半年末仅增长1.6%。
2022年下半年以来的房贷提前还贷潮以及新房销售放缓导致2022年末全行业个人住房抵押贷款余额较2022年上半年末下降0.2%。不过，惠誉预期，近年来基础设施、小微企业及绿色贷款持续增长有望在一定程度上支撑银行业整体贷款增长。截至2022年末，小微企业贷款同比增长24%，占银行系统贷款总额的13%。
惠誉认为，在按揭贷款重定价及存款竞争持续的驱动下，银行的净息差将进一步承压。3月27日起银行存款准备金率降低25个基点，这将有助于压降银行的融资成本，并在一定程度上缓解净息差收窄的压力。银行业净息差自2021年的2.1%收窄至2022年的1.9%，反映出零售贷款需求疲软、贷款市场报价利率(LPR)下调、政府为降低实体经济借款成本而出台的多项政策举措，以及存款定期化趋势。
我们预期，2023年银行业资产质量将大致平稳，信贷成本基本持平。2022年，惠誉授评银行计提的资产减值规模自2021年的高基数下滑约10%，这是因为2020年和2021年，各银行已经大幅计提其贷款和非贷款业务的减值准备。2022年末惠誉授评银行的不良贷款率小幅下降至1.3%，反映出银行持续推进不良贷款处置，且其房地产开发贷款直接敞口较小(2022年末平均约为5%)。2022年，银行业金融机构累计处置不良贷款3.1万亿元人民币，目前行业不良贷款余额维持在3万亿元人民币。这在一定程度上缓解了房地产开发贷款不良余额的上升(惠誉授评银行房地产开发不良贷款率上升约1个百分点)。
惠誉授评银行个人住房抵押贷款的不良贷款率维持在0.44%的较低水平。我们预计，源自个人住房抵押贷款的不良贷款压力将有限，因为政策支持将继续为“保交楼”提供支撑。
银行业所面临的融资压力亦将持续。四家中资全球系统重要性银行须在2025年1月前满足总损失吸收能力比率(TLAC)要求，而许多小型银行资本缓冲水平亦较薄弱。惠誉预估，基于2022年末的资本水平，到2025年1月和2028年1月，这四家中资全球系统重要性银行将分别需要发行至少1.3万亿元人民币和5. 4万亿元人民币的资本工具或其他符合TLAC要求的债务工具。相比之下，2022年银行资本工具发行总额合计约为1.2万亿元人民币，其中近四分之三为国有银行发行的其他一级资本工具和二级资本工具。银行需满足更高的资本/损失吸收要求，这亦将令其盈利能力承压.
2023年第一季度，中国光大银行股份有限公司(BBB/稳定)通过可转换债券转为普通股，使其核心一级资本充足率提升了约0. 4个百分点。中国邮政储蓄银行股份有限公司(A+/稳定)则借助非公开发行股票将该比率提升了约0. 6个百分点。大多数银行均表示商业银行资本管理新规对其资本水平的影响预计有限，这与我们此前的分析一致。
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