3 月 12 日 A 股全线回调、分化加剧，呈现 “深弱于沪、科创领跌、小票承压” 的技术性调整格局，为前两日反弹后的正常休整与情绪降温。

一、核心指数表现概览

全线收绿：18 个主要指数全部下跌，无一下涨，市场普跌特征显著。

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Ø 领跌：科创 50（-1.37%）、科创综指（-1.01%）、北证专精特新（-1.26%）、中证 2000（-1.16%）科创与小盘股调整幅度最大。

Ø 大跌：北证 50（-1.12%）、创业板 50（-1.10%）、创业板指（-0.96%），成长赛道回调明显。

Ø 普跌：深证成指（-0.63%）、深证 100（-0.64%）、中证 A500（-0.54%）、中证 500（-0.52%），中盘与深市核心资产同步走弱。

Ø 微跌：上证指数（-0.10%）、上证 50（-0.46%）、沪深 300（-0.36%）、中证 800（-0.41%）、中证 1000（-0.33%）、深主板 50（-0.19%），权重与大盘指数相对抗跌。

二、市场结构与特征解读

1、科创与小盘领跌，成长风格回撤明显

科创板两大指数跌幅均超1%，创业板指、创业板 50 跌幅近1%，资金从高位科技成长赛道获利了结，风格切换至防御与低位周期。

2、深市弱于沪市，权重相对抗跌

深证成指、创业板指等深市指数跌幅大于上证指数、上证 50 等沪市指数，呈现 “深弱沪强” 的分化格局；权重板块托底指数，跌幅相对温和。

3、指数震荡下行，日内探底回升

主要指数小幅高开后震荡下行，午后探底回升，收盘多位于日内低点附近，抛压有所释放但调整态势未改。

Ø 上证指数：最低4103.16，收盘4129.10，仍站稳4100 点上方。

Ø 创业板指：最低3286.77，收盘3317.52，回调幅度可控。

Ø 科创 50：最低1372.97，收盘1383.65，调整后仍保持在前期震荡区间内。头部私募基金，长期跟踪帮助投资人分析市场，根据市场走势配置私募产品，欢迎添加我微信yxxz798

三、总结

3 月 12 日 A 股为技术性调整行情，市场情绪有所回落：

Ø 科创与小盘股调整幅度最大，高位成长赛道获利回吐明显。

Ø 深市弱于沪市，权重板块提供一定支撑，指数整体震荡下行。

Ø 调整为反弹后的正常休整，未出现系统性风险，后续需关注量能变化与风格切换持续性。

行业板块共涵盖 128 个行业板块，整体呈现跌多涨少的态势。其中上涨板块有21个，下跌板块有107个，多数板块短期 (3 日) 涨幅与当日涨幅呈现分化，仅少数板块实现当日与 3 日同步上涨，市场赚钱效应较弱，调整态势明显。

涨幅前十板块：焦炭Ⅱ以4.34%的涨幅位居首位，3 日涨幅为2.08%；风电设备当日涨幅4.32%，3日涨幅为8.12%；煤炭开采当日涨幅4.02%，3 日涨幅3.15%；化学纤维当日涨幅2.79%，3 日涨幅6.83%；电力当日涨幅2.05%，3 日涨幅4.4%；普钢当日涨幅2.04%，3日涨幅1.17%；燃气Ⅱ当日涨幅1.84%，3 日涨幅0.23%；油气开采Ⅱ当日涨幅1.14%，3日涨幅-3.77%；多元金融当日涨幅1.11%，3 日涨幅1.41%；养殖业当日涨幅0.98%，3 日涨幅2.18%。头部私募基金，长期跟踪帮助投资人分析市场，根据市场走势配置私募产品，欢迎添加我微信yxxz798

跌幅前十板块：航天装备Ⅱ当日跌幅-3.59%，3 日跌幅-3.56%；航海装备Ⅱ当日跌幅-2.67%，3 日跌幅-3.09%；地面兵装Ⅱ当日跌幅-2.47%，3 日跌幅-3.39%；军工电子Ⅱ当日跌幅-2.41%，3 日跌幅-0.84%；林业Ⅱ当日跌幅-2.11%，3 日跌幅-2.53%；其他电子Ⅱ当日跌幅-2.1%，3 日涨幅1.1%；通用设备当日跌幅-1.97%，3 日涨幅0.63%；元件当日跌幅-1.96%，3 日涨幅3.67%；航空装备Ⅱ当日跌幅-1.9%，3 日跌幅-2.05%；能源金属当日跌幅-1.84%，3 日涨幅0.45%。

整体来看，涨幅榜高度集中在焦炭Ⅱ、煤炭开采等传统周期板块，叠加风电设备、电力等新能源与公用事业板块，以及化学纤维等化工方向，呈现周期与新能源共振领涨的格局，其中焦炭板块受钢厂补库需求后期恢复、供需短期平衡的预期带动走强；跌幅榜主要集中在航天装备Ⅱ、航海装备Ⅱ、地面兵装Ⅱ、军工电子Ⅱ、航空装备Ⅱ等国防军工全产业链板块，当日国防军工板块整体跌幅达2%，成为下跌主力，同时涵盖其他电子Ⅱ、元件等电子板块及林业Ⅱ、能源金属等方向。资金从国防军工、电子等前期活跃板块向传统周期、新能源公用事业板块切换，市场结构呈现周期板块回暖、成长板块全面调整的特征，整体市场呈现明显的防御性调整态势。头部私募基金，长期跟踪帮助投资人分析市场，根据市场走势配置私募产品，欢迎添加我微信yxxz798

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