信托风险
Trust financing
当信托产品违约，代销银行的责任边界在哪里？近期一起营业信托纠纷案的二审判决给出了答案。该案判决书显示，代销银行在销售过程中存在风险提示不足、没有履行适当性义务等问题，需在一定范围内对投资者的本金损失承担连带赔偿责任。
业内观点：
1、在早期刚兑环境下，部分银行工作人员常将信托产品包装成保本保息的固收产品销售，存在夸大收益、隐瞒风险、口头承诺甚至代客操作风险测评等问题。这背后有销售考核压力、专业知识不足、总行层面产品准入审核形式化等多重原因。如今，随着信托刚兑被打破、司法判例不断累积，这类粗放销售模式已难以为继。想了解信托相关信息，可加微信cwx0163
2、过去，银行凭借网点优势与深厚客户信任，在代销信托产品过程中，通过一系列业务实践，在客观上为这些产品提供了隐性信用背书。刚兑打破后，历史遗留问题便通过诉讼形式显现。在一些案件中，代销银行因适当性管理缺失被判承担连带赔偿责任，反映出司法实践正在重塑责任共担机制，促使代销业务从简单的销售通道，向进行实质审查的专业服务转型。
3、当前行业发展的关键，在于通过规范运作重塑市场信任，改变过往的“坏孩子”形象。在我们最近召开的年终工作会议上，合规被多次提及，被置于重要的战略位置。信托公司应构建产品全生命周期的管理体系，强化与代销机构的信息共享，将资源投入前置风险控制而非事后纠纷处置，以合规能力重建市场信任；对代销银行而言，应明确合作机构准入审查和产品尽职调查责任，真正建立了解产品、了解客户的机制。
我国不动产信托发展的机遇
当前，不动产信托正面临由制度破冰、社会需求与行业转型共同塑造的战略机遇期。随着北京、上海、广州、厦门、天津、苏州、东莞等地相继开展不动产信托财产登记试点，这一曾因《信托法》第十条登记生效规则缺乏配套操作细则而长期悬置的领域，迎来了关键的制度破冰。
主要观点：
1、各试点政策的核心贡献在于，首次在操作层面定义了“不动产信托财产登记”，并将其流程具体化。这标志着影响信托效力的根本要件——《信托法》第十条要求的登记，终于有了现实的、合法的实现通道。特别是“非交易过户”登记理念的确立，为在法律性质上区分信托财产转移与市场交易、进而为争取差异化的税收处理奠定了政策基础。
2、天津“持有+购买”等模式创新，本质上是在试点政策提供的法律框架内，对《信托法》既有原则的创造性运用。这为信托公司开展资产配置、项目投资、综合财富管理等复杂业务提供了合规依据，使不动产信托能够更深入地融入实体经济循环与居民财富生命周期，其应用场景从被动持有，拓展至主动管理和战略性配置。想了解信托相关信息，可加微信cwx0163
3、人口老龄化加速，“养老钱从哪里来”成为社会性课题。不动产信托为以房养老提供了更规范、更安全的金融解决方案，使老年人能在保留居住情感的同时获得稳定现金流。同时，随着居民财富积累和家族传承意识觉醒，如何实现财富的保值增值与有序传承，成为高净值家庭的普遍焦虑。不动产作为核心资产，其通过信托进行传承的需求呈爆发式增长。
4、金融科技的发展为不动产信托提供了技术支持，如区块链技术可实现信托文件与登记信息的存证与追溯，大数据、人工智能可辅助资产估值、风险监测等，提高业务效率和透明度，降低运营成本。而以信托受益权为基础，可以进一步探索资产证券化（ABS）或对接公募REITs市场，从而打通从不动产持有、运营到资本市场退出的完整链条，增强不动产信托产品的流动性和吸引力，拓宽其资金来源。
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