当基金管理者亦为公司实际控制人，其利益便与投资者深度绑定。这样的双重角色，意味着管理人的每一次决策都同时接受三重检验——对自身财富的责任、对公司声誉的守护，以及对客户信任的珍视。截至2025年末，在私募网站上近3年至少有3只产品展示业绩且符合排名规则的头部主观私募实控人共13位，业绩方面来看，近3年平均回报率为55.01%。（头部私募指管理规模在50亿以上的私募，下同）

近3年收益均值位居前十的头部主观私募实控人（以下简称“十佳主观私募实控人”）依次是：久期投资姜云飞、东方港湾但斌、复胜资产陆航、华安合鑫袁巍、新思哲投资韩广斌、喜世润投资关歆、宁水资本邓飞、睿璞投资蔡海洪、万方资产钱伟、海南希瓦及上海希瓦梁宏。头部主观私募实控人近3年收益前十强的上榜“门槛”为27.85%。

表1：十佳主观私募实控人收益排名（公司规模：50 亿以上）

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从实控人核心策略看，股票策略占比居多，达7位，债券策略1位，多资产+期货及衍生品/债券混合策略各1位。为了给予更多有价值的信息，笔者将梳理上述近3年十佳头部主观私募实控人旗下在管产品业绩表现及最新观点，供投资者参考。

东方港湾实控人---但斌

截至2025年末，东方港湾实控人但斌在私募网站上有近3年业绩展示且符合排名规则的产品共有68只，近3年收益均值超147%，以显著优势领衔股票策略基金经理。

其中，旗下近3年收益表现最好的产品为“东方港湾麒庭一号”，成立于2019年4月，近3年累计收益达237.76%，且连续3年实现正收益（2023-2025年度业绩分别为90.93%、59.23%、11.10%）。

另外，根据私募网站统计，截至2025年末，东方港湾旗下有业绩展示的69只产品均连续3年实现正收益！

表 2：东方港湾旗下产品近 3 年收益（公司规模：100 亿以上）

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近期，但斌表示真正的投资成就源于独立思考与长期信念。伟大的投资者往往能够在市场喧嚣中保持清醒，并以长远视角审视价值。而大多数人之所以会错失时代机遇，根源往往在于难以克服短视、从众、恐惧与贪婪等人性弱点。其认为，人工智能是当前最具颠覆性的产业机遇之一，预计未来5到10年，AI将持续推动技术革命与财富创造，并在医疗、寿命延长、自动驾驶等多个领域实现深远落地。

复胜资产实控人---陆航

复胜资产成立于2015年，公司专注于境内外二级市场股票投资，核心团队拥有近20年A股、港股、美股三地投资经验，成立以来始终秉持“复利致胜”的原则，坚持业绩驱动型的价值投资，重视投资的可持续性，致力为投资者获取长期稳定收益。

陆航不仅是公司实控人，同时也是公司的创始人。其为上海大学金融工程硕士，拥有18年证券投资经验。曾在2009年加入海富通基金，任中小盘股票分析师、QFII投资顾问、绝对收益部投资经理，累计管理规模逾百亿元。

截至2025年末，复胜资产实控人陆航旗下近3年符合排名规则的产品有6只，近3年收益均值为100.55%，且单只产品近3年收益均在87%以上，收益表现突出，在十佳头部主观私募实控人中位列第3。其中，旗下近3年收益表现领衔的产品为“复胜正能量二号”，近3年累计收益超117%。

表 3：复胜资产陆航在管产品近 3 年收益（公司规模：100 亿以上）

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复胜资产认为，短期来看，有色金属仍是具备较高性价比的配置方向。其一方面受益于全球流动性宽松周期带来的宏观支撑，另一方面也受到AI等领域高资本开支对部分金属需求的持续拉动。

同时，在化工、机械等传统中游行业，长期产能出清与“反内卷”政策正在重塑行业价格体系，部分龙头公司盈利呈现高弹性复苏。至于下游消费，在需求升级趋势下，新消费领域的龙头公司依然值得期待。不过个股爆发往往需要契机，当前侧重跟踪数据、静待拐点。

展望未来，复胜资产表示会继续按照三个标准去筛选标的：一是有一定的盈利基础，不是空中楼阁的画饼；二是具备盈利持续提升的能力，例如受益于供需错配或者价格提升；三是不盲目依赖资本开支。

华安合鑫实控人---袁巍

华安合鑫成立于2015年，专注于二级市场股票投资，公司核心投研成员具有清华大学、北京大学等国内名校背景，且拥有国内大型公募基金、私募基金公开产品管理经验。公司投资理念为坚持“以安全边际为前提，以基本面分析为工具，坚守能力圈，适度逆向投资”。

其中，公司实控人兼创始人袁巍为复旦大学理学学士、清华大学经济学硕士，拥有3年IT行业、16年基金行业工作经验。历任大成基金研究员、基金经理，展博投资基金经理、投资总监。其研究功底深厚，坚持基本面分析，极其看重企业股东回报，擅长通过自主研究挖掘优质股，致力于获取长期绝对收益。

私募网站数据显示，截至2025年末，华安合鑫实控人袁巍旗下近3年符合排名规则的产品有5只，近3年收益均值为68.61%，旗下主观选股产品近3年收益均在49%以上。

表 4：华安合鑫袁巍在管产品近 3 年收益（公司规模：50-100 亿）

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其中，旗下近3年收益表现突出的主观选股产品为“华安合鑫大成长一期A类份额”，近3年收益超80%。

新思哲投资实控人---韩广斌

新思哲投资的实控人韩广斌，于1993年起从事证券投资，从业年限近33年，投资经验丰富，擅长上市公司估值及行业基本面分析及宏观策略应用，注重宏观和微观的把握，操作风格灵活。在几年前的采访中，韩广斌曾表示自己非常看重上市公司的管理层，投资要通过企业家找到公司的“魂”；在其投资框架中，他认为核心资产的周期是可永久持续的，但核心资产标的可能会不断更迭。要接受投资过程中的“不完美”，不要患得患失，把握自己能把握的、看得懂的、高性价比的投资机会就足够。

根据私募网站统计，截至2025年末，韩广斌旗下近3年符合排名规则的4只产品：“新思哲成长基金”、“新思哲多策略3期”、“新思哲多策略6期”、“新思哲多策略9期”，近3年收益均在52%以上。

表 5：新思哲韩广斌在管产品近 3 年收益（公司规模：50-100 亿）

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喜世润投资实控人---关歆

喜世润投资关歆，为复旦大学经济学硕士，具有20多年投资研究经验，其中13年基金管理经验。持有证券、期货从业资格以及高级黄金投资分析师资格，担任中国黄金协会黄金分析高级讲师。自2005年起开始从事A股、港股和国内外期货市场的投资运作，始终致力于证券及其衍生品的低风险稳定收益盈利模式研究与实践，多年来在证券和商品市场的大幅波动中，取得了长期稳定的历史业绩表现。

私募数据显示，截至2025年末，喜世润投资关歆旗下近3年展示业绩且符合排名规则的产品有4只，近3年收益均值为51.13%，其中，由其单独管理的“喜世润聚源1号”，近3年收益高达122.30%。

2025年末，喜世润投资关歆曾表示，“黄金或正处于超级牛市周期，多极化趋势与全球动荡格局为金价提供长期支撑。据预测，2026-2027年黄金价格仍有较大上升空间，甚至有望突破8000美元，但需关注2026年下半年至2027年可能出现的阶段性修正，同时美联储货币政策与全球流动性波动也将是重要影响因素。”

风险揭示

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