2026年1月29日，A股上市公司微光股份（002801）接连发布全年业绩预告及交易性金融资产公允价值变动公告，披露公司及子公司持有中融国际信托有限公司（下称“中融信托”）发行的信托理财产品已全额计提损失，累计确认亏损达40751.66万元，损失比例100%。

公告显示，微光股份及旗下两家全资子公司（杭州微光技术有限公司、杭州微光创业投资有限公司），合计持有中融信托4款信托产品，截至2025年12月31日，相关产品余额合计40751.66万元且均已逾期，其中3款产品逾期超2年，1款产品已发生逾期。具体来看，涉及产品及持有金额如下：中融-圆融1号集合资金信托计划（公司持有1亿元、子公司合计持有6800万元）、中融-汇聚金1号货币基金集合资金信托计划（公司持有1亿元）、中融-庚泽1号集合资金信托计划（公司持有1亿元），上述3款产品合计金额3.68亿元；另有中融-融沛231号集合资金信托计划，公司持有金额3951.66万元。

据悉，上述信托产品早在2023年12月31日前便已全部到期，但微光股份及子公司始终未收回任何本金与投资收益。更为关键的是，面对公司的问询，中融信托始终未予书面回复，既未披露信托资金的底层投向，也未公布任何兑付方案，这成为公司逐步计提损失的核心前提。有私募、信托投资需求加我微信cwx0163

出于会计谨慎性原则，微光股份分三年逐步确认上述信托产品的公允价值变动损失，而非一次性全额计提，具体计提明细如下：2023年度，首次确认损失18400万元，对应损失比例约50%，彼时信托刚发生逾期，公司仍保留部分回款预期；2024年度，随着逾期时间延长，回款不确定性大幅增加，公司再次确认损失11040万元，对应损失比例30%，累计确认损失达29440万元，累计损失比例升至80%；2025年度，鉴于回款可能性已极低，公司进一步确认损失9335.83万元，覆盖剩余20%未计提部分，至此累计确认损失达40751.66万元，实现100%全额计提。

需要特别说明的是，此处确认的“公允价值变动损失”属于“未实现损失”，并非公司实际付出的现金损失，仅为账面上确认的资产减值。若后续中融信托推出兑付方案、公司收回部分款项，可根据实际回款金额调整此前确认的损失，进而影响对应年度的净利润。

公司表示，此次损失计提具备明确合规依据：在会计准则层面，严格遵循《企业会计准则》关于交易性金融资产公允价值计量的要求，对回款存在重大不确定性的资产按规定确认损失；在实际情况层面，中融信托长期未回应问询、未披露关键信息、未给出兑付方案，且逾期时间超两年；在内部决策层面，该事项已通过公司董事会、监事会审议，审计委员会也出具了同意意见，程序规范，不存在违规计提、操纵利润的情况。有私募、信托投资需求加我微信cwx0163

对于投资者最为关心的影响，公告明确指出，此次损失计提仅影响公司财务报表数据，不涉及实际现金支出，也不会影响公司正常生产经营。具体来看，2024年度确认的11040万元损失，将减少公司当年归属于上市公司股东的净利润9555万元（扣除相关影响后），同时减少所有者权益9555万元；2025年度新增的9335.83万元损失，将进一步减少当年净利润。截至2025年末，相关资产已全额计提损失，后续该部分资产对公司利润的影响将基本消除，除非出现意外回款情况。

公告同时披露了两大核心风险：一是回款不确定性风险，截至公告披露日，中融信托仍未公布兑付方案，3.68亿元投资款项的收回仍存在不确定性，后续若有回款可能调整此前计提的损失；二是维权进展风险，公司虽明确表示将密切关注产品进展、督促中融信托兑付，并保留法律诉讼等维权权利，但维权过程可能耗时较长，最终能收回的款项金额仍无法确定。

事实上，上市公司购买信托产品“踩雷”并非个例。据不完全统计，去年以来已有多家上市公司在披露业绩时，同步披露了信托产品逾期的情况。其中，吉华集团在2024年年报中披露，公司委托理财的减值准备涉及中融信托等机构，累计有5只信托产品，截至2025年6月23日，尚未收回的本金达2438.52万元；成都路桥曾分多次购买一款信托产品，涉资1.56亿元，2025年6月该信托计划召开受益人大会，公司预计可获得1.13亿元兑付资金，兑付比例约72%，对应本金损失4328.48万元，不过因此前已计提较多减值，实际损失少于计提金额，可冲回1417.12万元利润。

针对上市公司信托理财踩雷现象，中国企业资本联盟副理事长柏文喜提醒，上市公司在参与信托理财时，首先应充分了解产品条款与潜在风险，避免盲目跟风；其次要优先选择信誉良好的信托公司，降低因机构信誉问题导致的损失；最后需合理分配资金，避免过度投资信托产品影响公司正常运营与发展。

私募配置愁筛选、怕踩合规坑、缺专业方向？

【扫码添加微信】，拉入高净值专属私募交流群，

与同频伙伴共探优质标的、拆解风险壁垒、优化资产配置