信托风险
Trust financing11月16日，据中国信托业协会数据，自2022年第二季度信托资产规模企稳回升后，至2024年6月末，已连续9个季度实现同比正增长。
截至2024年第二季度末，信托资产规模余额为27万亿元，较2023年第四季度末增加3.08万亿元，较上年同期增加5.32万亿元，同比增速为24.52%。
信托资产规模、同比增速及环比增速（单位：亿元）
数据来源：中国信托业协会公开发布数据
截至2024年上半年末，信托业资金信托总规模达到19.95万亿元，较上一年末增加2.58万亿元，与2023年同期相比增长27.10%。细分来看，除了房地产投资同比减少外，上半年信托资金投向金融机构、工商企业、基础设施投资的规模都同比增加。
在所有细分赛道中，信托资金投向证券市场的比例大幅提升，一举成为信托资金流入的高地。2024年上半年，信托资金投向证券市场（含股票、基金、债券）的规模合计为8.34万亿元，较2023年4季度末增加1.74万亿元。该部分资金投向在资金信托总规模中合计占比为41.81%，较2023年同期规模提升64.89%，占比提升近9%。
同期，信托资金投向金融机构的规模为2.96万亿元，在资金信托总规模中占比14.83%，较2023年4季度末增加5879.50亿元，与2023年同期相比，规模增加约7657.57亿元，同比增长34.93%，占比提升1.19%。
而信托资金投向工商企业的规模为3.87万亿元，规模同比增长1.07%，占比下降4.99%；信托资金投向基础产业的规模为1.63万亿元，规模同比增长8.05%，占比下降1.45%。
对于三季度的信托资金投向趋势，用益金融信托研究院研究员喻智告诉记者，信托资金投向证券市场这一趋势依旧延续。信托行业目前能发力的领域不多，资本市场业务是少数能兼顾合规和盈利的领域之一，多数信托公司会大力拓展这块业务。
化债背景下，行业面临较大的挑战
“一段时期以来，以非标融资为代表的融资类信托业务作为信托公司的主要业务模式，在促进社会经济发展方面发挥了重要作用。”中国信托业协会特约研究员梁光勇在《报告》中指出，但随着业务规模的急速扩张和经济周期的波动，这一业务模式的弱点开始显现，同时也凸显出信托公司在此类业务模式中的角色错位问题。
当前，信托行业面临的宏观环境在快速变化。上周财政部宣布出台10万亿化债方案，旨在通过增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险。而此前，多家信托公司为城投公司提供的非标准化融资服务。有业内人士预测，化债方案将进一步压缩存量政信业务空间。
“政信业务被压缩，这对现阶段的信托公司来说影响依旧很大。”喻智指出，当前业内还有一定存量政信业务，但增量的萎缩速度还在加快。从趋势来看，未来1—2年内政信业务或下滑较快。喻智表示，具备一定盈利空间的业务越来越少。除非有新的业务能支撑行业的营业收入，否则信托公司可能面临更大的经营压力。
而信托公司的经营依旧面临较大的挑战。《报告》指出，与2023年同期相比，上半年整个信托行业的经营收入和利润总额都明显下滑。截至2024年2季度末，行业实现经营收入332.53亿元，同比下降32.73%；利润总额195.88亿元，同比下降40.63%。
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