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Private Offering Fund2023年12月，银行间市场债券托管总规模135.95万亿元，全年同比增长9.94%。其中，中央国债登记结算有限责任公司托管总规模101.61万亿元，全年同比增长9.94%；上海清算所托管总规模34.34万亿元，全年同比增长9.85%。
增量结构上，利率债在下半年迎来供给高峰，企业类信用债融资全年维持弱势表现，而金融类信用债保持稳健增长，同业存单则小幅扩张。
利率债：12月银行间市场利率债托管规模净增9472亿元，全年合计净增11.24万亿元，同比增长14.10%。12月新增万亿国债继续发行，利率债高供给格局依然持续，但整体净融规模有所收敛，且伴随财政资金的逐步回流，政府债抽水对资金面的影响边际缓和。预计随着特殊再融资债和新增国债的募集资金逐步投入使用，开年后资金面的压力也能得到一定缓解。
企业类信用债：12月企业类信用债托管规模净减3760亿元，全年合计净减9232亿元，同比降低5.04%。一方面基本面修复偏慢导致社会内生融资需求仍然相对低迷，同时特殊再融资债资金投入使用后部分存量债务提前兑付，而监管审核逐步趋严也使得新增供给减少，12月企业类信用债延续缩减，全年净融大幅转负。
金融类信用债：12月金融类信用债托管规模净增1253亿元，全年合计净增1.38万亿元，同比增长15.12%。全年维度上看，金融二永仍是2023年金融债净融扩张的主要增量，一方面国有大行面临较大的TLAC考核压力，而中小银行受宏观环境影响经营业绩下滑也有补充资本的实际需求，2023全年银行二永债净融增长7176亿元。
同业存单：12月同业存单托管规模净增2749亿元，全年合计净增6417亿元，同比增长4.54%。年末银行负债端压力较大，后续信贷投放和政府债承接导致银行预期偏紧，年末存单发行规模有所扩张，推动存单净融出现走高。品种结构上，国股行仍是净融贡献主力，而农商行存单净融转负。
（注：企业类信用债指由非金融企业发行的信用债券，主要包括企业债、公司信用债和ABS类；金融类信用债指由金融机构发行的信用债券，主要包括商业银行债券以及其他非银行类金融机构债；其他债券包括熊猫债、互联互通债等其他类债券品种，整体规模较小。后文相关表述一律参照此规则）
存量结构上，12月银行间市场债券托管中利率债、信用债（合计）、同业存单及其他债券占比分别为67.75%、20.82%、11.01%和0.41%。
主要投资者结构上，年末银行资金回表导致增持放缓，广义基金配债力度则大幅回升，证券公司表现积极，保险机构配置力量相对平淡，外资机构连续第二个月大量增持中国债券。
2023年12月，商业银行、广义基金、证券公司、保险机构、境外机构银行间市场债券托管规模净变动分别为1368亿元、5975亿元、813亿元、367亿元、1805亿元，对12月市场托管增量的贡献分别为14.41%、62.96%、8.57%、3.86%、19.02%。
全年维度来看，2023年商业银行、广义基金、证券公司、保险机构、境外机构在银行间市场分别累计增持80488亿元、20390亿元、5438亿元、7420亿元、3946亿元。
全年利率债增量以国债和地方政府债为主，两者2023年合计净增9.38万亿元。12月利率债托管变化中新增国债仍是主要贡献项，国债、地方政府债、政金债托管规模分别净增8186亿元、568亿元、718亿元。
全年维度来看，2023年国债和地方政府债合计托管增量达到9.38万亿元，政金债则为1.85万亿元。利率债市场存量结构上，12月末国债、地方政府债、政金债占比分别为30.33%、42.94%、26.73%。
信用债方面，全年金融类信用债大幅净增，企业类信用债和ABS融资表现低迷。12月信用债细分券种中金融债、企业债、公司信用债、ABS托管规模净变动分别为1253亿元、-267亿元、-3056亿元、-438亿元。
全年维度来看，2023年上述四者托管规模合计净变动分别为13835亿元、-3178亿元、192亿元、-6246亿元，企业债务压力上升叠加发行审核趋严，2023年信用债一级市场表现较为低迷是托管增量大幅降低的主要原因。信用债市场存量结构上，12月末普通金融债、企业债、公司信用债、ABS占比分别为37.71%、4.86%、50.97%、6.45%。
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