信托风险
Trust financing今年以来,又有一些城投平台公告退出政府融资平台,部分城投退出或是处于隐债化解的考量。今年年初,部分省份已经开始开展隐性债务清零试点,年内通报的多起隐性债务问责案例也表明债务化解要求下,监管态度保持严格。接下来,清理高成本债务、降低债务风险等级试点等工作有望逐步落实。
10月9日,河北邯郸世纪建设投资集团有限公司公告退出政府融资平台,不再承担地方政府举债融资职能。转型后的国有企业依法开展市场化经营、自负盈亏。今年5月,大连市普兰店区政府官网发布公告,宣布普兰店区建投等8家公司退出政府融资平台。8家公司不再承担政府举债融资职能。转型后的国有企业依法开展市场化经营、自负盈亏,政府出资机构以出资额为限承担有限责任。
市场人士认为,从表述来看,退出主要有两个前提:一是存量债务已经安排妥当,纳入政府财政预算,二是基本完成了市场化转型,实现独立经营。平台退出后,今后举债就属于企业经营性的债务,不属于地方政府债的计算范畴。那么完全可以在宣布退出后,将各类债务都转换成新的企业自己的债务,腾挪之后实现“战术”上的隐债化解。
据了解,隐性债务的化解一直保持严格的监管趋势。2022年5月18日,财政部发布公报,通报 8 起地方政府新增隐性债务问责典型案例;8月再度发布公告,再度通报 8 起融资平台新增隐性债务问责典型案例,同时明确要持续加强 融资平台公司管理,严禁与地方政府信用挂钩,严禁新设立融资平台公司,持续清理“空壳类”融资平台公司,加快剥离融资平台公司政府融资职能。
截至今年年初,部分省份在预算执行报告中提及已开始开展隐性债务清零试点,包括西藏、陕西、广东等。
从城投监管及隐性债务管控政策表述情况来看,华安证券认为,长期而言,无论是从各部门表态还是各项政策的出台来看,当下对于化债的大方向仍不应当抱有怀疑,将继续支撑城投债作为优质信用债品种的稀缺性。
中诚信国际也表示,隐性债务严监管下,违规举债及化债问责将持续开展,高风险地区化债力度或进一步加强,清理高成本债务、降低债务风险等级试点等工作有望逐步落实。
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