华西固收研究团队统计分析，今年9月出让金同比下滑15%。

具体来看：

今年9月土拍市场较8月改善，但仍偏冷淡，出让金2920亿元，同比下滑15%，降幅较8月收窄28个百分点。降幅收窄有两方面的原因：一是2023年9月出让金基数偏低。2023年9月出让金为3447亿元，而2019年-2022年9月出让金均为6000-7400亿元。二是环比来看，今年9月出让金环比8月增长38%。

城投拿地方面，今年9月城投拿地占比仍处于较高水平，9月城投拿地1357亿元，占比46%，较8月下滑10个百分点，仍偏高。拉长时间来看，今年一季度城投拿地均值31%，二季度城投拿地均值45%，三季度城投拿地均值49%，城投拿地占比处于上升趋势。扣除城投拿地后，今年9月非城投拿地1564亿元，同比下滑21%，降幅较8月收窄40个百分点。

累计数据来看，今年1-9月出让金17629亿元，同比下滑32%，在2021年-2023年连续3年同比下滑的基础上，今年1-9月进一步下滑。假设2024年10-12月全口径出让金的同比降幅维持1-9月的水平，那么2024年全口径出让金预计为32000亿元。城投拿地方面，今年1-9月城投拿地占比43%，高于2023年的38%，扣除城投拿地后，出让金10017亿元，同比下滑42%。

今年9月全国仅有9个省市区出让金同比为正，考虑出让金体量，表现较好的是上海、四川、安徽、江苏4个省市，其他5个省市（山西、吉林、新疆、内蒙古、海南）9月出让金规模低于50亿元，体量偏低。上海9月出让金150亿元，同比增长993%，无城投拿地，表现最好。四川、安徽、江苏9月出让金分别为104亿元、159亿元、742亿元，同比增长90%、66%、5%，但城投拿地占比均偏高，落在58%-68%高位区间。

累计数据来看，1-9月有7个省市区出让金同比为正，考虑出让金体量，仅有福建1-9月出让金体量843亿元，同比为正（5%），且城投拿地偏低（34%），主要是福州、厦门带动。其他6个省市区出让金同比为正的省市区1-9月出让金体量均低于270亿元，分别为新疆、辽宁、内蒙古、海南、甘肃和青海。

此外，1-9月传统土拍大省江苏、浙江、广东出让金同比降幅均超过40%，表现相对偏弱。