8月13日晚，蓝盾退债相关公告确认，由于公司（蓝盾信息安全技术股份有限公司）陷入债务危机及经营危机，巨额债务逾期未偿还，公司主要银行账户、资产已被法院冻结/查封，资金严重短缺，应于2024年8月13日支付的“蓝盾退债”可转债本息无法按期兑付。

公告表示，鉴于公司未能按期兑付“蓝盾退债”可转债本息，债券持有人可自行通过相关司法等合法途径维护自身权益。公司将依据《蓝盾信息安全技术股份有限公司可转换公司债券持有人会议规则》的约定，择机召集召开债券持有人会议，请广大债券持有人关注相关公告。

“蓝盾退债”将是继“搜特退债”之后，第二只出现实质性违约的转债。

据悉，蓝盾股份于2018年8月13日发行了538万张可转债，存续期为6年，即到期日为2024年8月13日，公司应于到期日支付蓝盾转债本金及最后一年利息。根据该转债的发行公告，蓝盾转债的票面利率第一年为0.4%、第二年为0.6%、第三年为1%、第四年为1.5%、第五年为1.8%、第六年为2%。

根据蓝盾股份2023年一季报显示，公司货币资金余额0.52亿元，明显低于“蓝盾退债”剩余本金余额。“蓝盾退债”为蓝盾股份目前唯一存续债券，发行于2018年，发行规模5.38亿元，目前债券余额1亿元，最新票面利率2%，转股价为0.05元，转股金额共计4.38亿元。

“蓝盾转债”于2023年7月31日正式摘牌退市。因公司连续二年财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，2022年经审计的净利润、净资产均为负，公司归母净利润亏损17.57亿元，已连续4年亏损；公司归母净资产己由2021年底的10.95亿元下降至-6.64亿元。根据相关规定及上市审核委员会的审议，深圳证券交易所决定终止公司股票及可转债上市，其正股*ST蓝盾更名为“蓝盾退”，“蓝盾转债”更名为“Z蓝转退”。

今年6月，联合资信给出的公司主体长期信用等级和“蓝盾退债”信用等级为“CC”，评级展望为负面，评级结果有效期至蓝盾退债到期兑付日止。

根据2023年一季度业绩报告显示，蓝盾股份实现营业总收入0.13亿元，较上年同期下降71.84%；实现归母净利润-2.36亿元，较上年同期上升11.70亿元；总资产46.89亿元，较上年同期下降24.49%；总负债55.78亿元，较上年同期上升6.85%，资产负债率达118.95%。

偿债指标方面，截至2023年一季度，公司全部债务30.12亿元，其中短期债务28.88亿元，公司债务负担较重且债务结构不合理；公司短期借款、一年内到期的非流动负债分别为18.69亿元和10.19亿元，绝大部分处于逾期状态；银行借款逾期期限均超过一年。

信用风险再次扩大

回顾历史，在2020年之前，转债基本都以转股的形式退出，发行人一般可以通过强赎或者下修促转股。2020年之后，正股退市以及信用债违约事件导致相关转债价格大幅下跌，信用风险开始受到市场关注。2023年以来，随着搜特转债的实质性违约事件发生，正股退市以及债务重组引发本息兑付担忧，信用风险再次扩大。

截至目前，已退市或锁定退市的转债有搜特退债、蓝盾退债、鸿达退债和广汇转债。正邦转债、全筑转债因正股被裁定破产而提前到期，按照普通债权根据清偿方案进行偿付。

2024年4月12日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，即新“国九条”，强调了“深化退市制度改革，加快形成应退尽退、及时出清的常态化格局”。随后，证监会配套发布了《关于严格执行退市制度的意见》，沪深交易所同步修订退市规则。

退市新规进一步提高交易类、财务类指标要求，显著调低财务造假退市的标准门槛。华安证券认为，随着新“国九条”及股票上市规则的修订，股票市场退市规则愈发趋紧，现存转债发行企业将面临更大的退市压力，正股退市风险将会成为更加常见的情形。