近两周（2024年1月13日至1月26日）高收益债市场成交金额继续下降至48.06亿元，进一步创历史新低。

据华创固收团队报告，临近春节，在化债政策与资产荒行情持续演绎下，近两周高收益城投债收益率进一步下行至非高收益债区间，当前存量城投高收益债规模较往年出现大幅压缩，对应城投高收益债成交规模创2021年以来最低水平。地产高收益债或受经营性物业贷款、房企项目白名单等融资支持政策影响，成交规模有所下降。整体来看，近两周（2024年1月13日至2024年1月26日）高收益债市场成交金额继续下降至48.06亿元，进一步创历史新低。

近两周辽宁、重庆等区域城投高收益债成交规模及占比小幅上升，四川、青海等区域城投高收益债成交规模及占比有所下降。其中，四川区域高收益城投债成交金额由上期3.02亿元大幅下降至当期0.45亿元，对应成交金额占比从上期8.13%下降至当期1.72%。

近两周城投和地产高收益债成交规模及占比均小幅下降。当前城投高收益债成交规模占比从上期57%下降至当期55%，地产高收益债成交规模占比由上期35%下降至当期33%，其他高收益债成交规模占比小幅上升至12%。

近两周龙湖、金地、光大嘉宝、万科、旭辉为高折价成交活跃的Top5房企。其中龙湖面值90%以下的成交金额较上期有所下降，金地、光大嘉宝、万科、旭辉面值90%以下的成交金额较上期有所上升。

当前高收益债成交概况：近两周加权成交收益率高于8%，剩余期限半年以上的高收益债总成交额为48.06亿元，较上两周减少17.41亿元，其中城投债成交金额减少10.7亿元，地产债成交金额减少7.46亿元。

高收益债高折价成交情况：近两周高折价成交偏离度位于-5%以下的成交有183次，成交金额为13.05亿元，涉及到的债券有68只，涉及到的发债主体有38家。其中城投主体有31家，产业主体有7家。从高折价成交次数来看，房地产（龙湖、金地、光大嘉宝、万科、旭辉）、城投（西秀工投、贵安发展、毕节安方、红河发展、潍坊经济区城投集团等）为高折价成交高收益债的主要部分，高折价成交次数远高于其他行业。从成交偏离来看，近两周房地产、城投、交通运输高折价成交偏离度均有所走阔。

高收益债活跃成交主体跟踪：对近两周成交的高收益债主体去重后，得到99家主体，其中城投主体有81家，产业主体有18家。1、城投主体方面，近两周城投成交金额为26.40亿元，其中遵义交旅、贵安发展、宏财集团、潍滨旅游等城投主体成交活跃度较高；2、产业主体方面，近两周产业高收益债成交金额为21.66亿元，其中重庆龙湖、金地集团、平安不动产、普洛斯中国、新湖中宝等产业主体成交活跃度较高。