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当前化债途径及效果对城投信用环境的影响

2023年以来土地市场继续下行，财政承压加剧，局部区域债务风险暴露，近期昆明平台“技术性违约”事件引发市场对于部分区域存量债务化解面临瓶颈的担忧。展望未来，财政资源支持空间有限，监管趋严和市场投资策略转变利空部分区域再融资，而平台自身造血能力较为局限，上述因素将共同制约存量地方债务化解，城投信用环境或将整体收缩。财政资源对地方存量债务化解空间有限财政部于2018年提及的主要化债方式包括财政资金偿还

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2023-05-29

从上海与云南，看省级互助帮扶

01、引言改革开放以来，由于自然、交通与人文环境的不同，我国东西部地区发展的差异逐步凸显，为应对发展的不平衡，中央政府开始安排东部沿海省市对口帮扶西部地州市。1996年5月，中央作出了“东西部扶贫协作”的重大部署，包括京津沪在内的东部省份以及部分城市开始对西部地区进行一对一对口帮扶。政策运行20余年，尽管历经诸多调整，但推动区域协同发展，打赢脱贫攻坚战，最终实现共同富裕的大方面未曾调整，东部地区通

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2023-05-29

山东省财政厅举办“走进深交所暨财金融合联动交流活动”

据山东省财政厅官网消息，5月26日，山东省财政厅党组书记、厅长李峰与部分市财政局主要负责同志一行赴深圳市，开展“山东财政走进深交所暨财金融合联动交流活动”。深圳证券交易所党组副书记、总经理沙雁出席活动并致辞，部分驻深金融机构参加。沙雁表示，深交所一直将山东作为重点服务区域，致力于服务山东企业IPO、并购重组、发行债券、公募REITs融资等。下一步，深交所将充分发挥平台优势和市场特色，一如既往地支持

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2023-05-29

昆明城投债“涉险”真相

近日一篇网络文章引发社会对昆明城投债务风险的关注。事起海通证券研究所固定收益团队日前举办了一场关于昆明市政府融资平台公司(下称“昆明城投”)的线上交流会，会上邀请了民生银行昆明分行普通员工马某某作为嘉宾，分享对部分昆明城投到期债务兑付历程、资金到位、债务管理、腾挪空间等情况。随后这场交流被以题为“昆明银行口专家路演要点”和《昆明城投专家会议纪要》文章，在网络上流传开来，而其中涉及部分昆明城投到期债

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2023-05-26

重庆市金融局：严禁新增各类非标债务融资，持续压降存量业务，各地方交易所不得开展非标债务融资业务

据重庆市地方金融局官网，关于印发《2023年重庆市地方交易场所行业发展和监管工作要点》的通知。一、进一步严格规范日常监管（一）规范准入变更管理。根据清整联办〔2017〕30号文、清整联办〔2020〕39号文、渝府发〔2013〕44号文等相关要求，依法依规审慎开展机构准入、重大事项变更工作。一是强化事前合规辅导。区县金融管理部门加强地方交易场所设立变更计划管理，提前介入做好设立变更政策的事前辅导，对

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2023-05-25

皖津陕等多地开启“地方增信债”模式，后续或现常态化发行

据统计梳理显示，近期天津、安徽、陕西多地开启地方增信机制为企业发债融资提供便利。4月26日，据上证报，在上交所、四川证监局的指导下，成都先进制造产业投资有限公司在上海证券交易所市场完成了2023年第一期非公开发行科技创新公司债券簿记发行，发行规模7亿元，发行期限3+2年，债项评级AAA，票面利率3.40%。成都产业集团提供担保，华西证券担任牵头主承销商、受托管理人及簿记管理人，国开证券担任联席主承

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2023-05-25

东北固收：昆明城投，我们怎么看？

东北固收：昆明，我们怎么看？昆明市23、24年为偿债高峰年，23年12月偿债压力较大。其中昆明交投存量债券130亿，昆明公租存量债券112亿，昆明产投存量债券92亿。来源：东北固收研究陈康团队昆明市是云南省省会，西南地区的中心城市之一。2022年，昆明市实现GDP7541亿元，增速3%，经济总量在省会城市中排名中下，经济增速较慢。昆明市第三产业占比高，近四年均在60%以上，为第二产业占比的两倍，经

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2023-05-25

交易商协会：潍坊投资、胶州城投等合计90亿元中票获批注册

据交易商协会披露，潍坊市投资集团中期票据注册金额为10亿元，注册额度自本通知书落款之日起2年内有效，由中信证券和中国建设银行联席主承销。潍坊市投资集团中期票据注册金额为10亿元，注册额度自本通知书落款之日起2年内有效，由中信证券和南京银行联席主承销。青岛胶州城市发展投资中期票据注册金额为20亿元，注册额度自本通知书落款之日起2年内有效，由交通银行和申万宏源证券联席主承销。济南产业发展投资集团中期票

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2023-05-24

城投债券分类，标准债，私募债，公司债，都是怎么定义的

关于债券的内容我也分享过一些了，但是一直没有认真聊一聊债券的分类，只是在某些部分稍带提了一提要学习债券的相关知识，了解债券的分类当然很重要，但是我一直不太想写这个内容一是债券的分类确实太多了，过于细碎二是这个内容其实百度就行，八九不离十不过为了方便理解，我自己整理了一下，就稍微聊一下前篇把握框架和主线因为细碎的东西太多，但我们不能让自己淹没在无尽的、琐碎的细节里那主线是什么呢？债券其实就是一张“借

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2023-05-24

4.21万亿股权投资助力转型，城投平均融资成本降至5.6%

近年来，城投融资成本开始降低。华福固收研报数据显示，截至2023年5月中旬，城投平台2022年年报基本披露完毕，剔除掉合并报表的发债子公司及未披露财报的城投平台之后，剩余2064家样本城投平台。其中，2022年城投平均融资成本为5.6%。同时，样本城投平台长期股权投资总规模为4.21万亿元。对此，有不少城投行业人士认为，随着相关政策的不断完善，城投平台的经营环境正面临向好趋势。尤其是在融资成本不断

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2023-05-23

广州城投按杭州模式成立了一家新公司

国企开始整活了。企查查公开信息显示，近日，广州站片区城市更新有限公司正式注册成立，注册资本为10亿元人民币。这家公司，由广州城投100%持股，经营范围包括房地产开发经营、房屋拆迁服务等。名字其实已经写得很清楚了，广州站片区城市更新。毕竟这一片区，在早前曝光的“试点”名单，已经浅浅露过脸了。按照当时的计划，是走整储结合、滚动开发的路径，也就是杭州模式。由国企下场完成征地、拆迁、补偿等地块一级开发，随

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2023-05-23

华福固收：区域信用面面观·贵州篇扫码入群避雷

华福固收：区域信用面面观·贵州篇摘要区域规划省内，构建以贵阳主城区和贵安新区为中心，加快构建以遵义主城区为中心，周边城市组成的遵义都市圈，支持遵义做强，与贵阳共同唱好“双城记”；省外，推动黔中经济区率先发展，打造西部地区新的经济增长极。产业布局贵州省将聚焦十大工业产业，大力实施产业发展提升行动，做大做强传统优势产业，做优做特地方特色产业，做专做精新兴潜力产业，努力打造“两区六基地”。2022年贵州

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2023-05-23