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政治局会议“以进促稳，先立后破”的信号

　　本次会议的核心信号，在于对未来经济工作提出了“以进促稳”、“先立后破”的方向性指示。“以进促稳”，意味着接下来经济工作的力度和节奏将有所提升，特别是政策靠前发力，以及政策执行加强。“先立后破”，意味着后续在风险防范相关的工作，新机制与新模式的建立的优先级将显著提升，破旧工作和破旧影响将会有所控制，并且避免一刀切的乱象再度出现。其次，会议明确要求“增强宏观政策取向一致性”。这一点对后续经济政策的

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2023-12-11

抢购城投债，解决不了城投公司债务问题

近期城投债券抢购热潮一直持续，债券申购倍数屡创新高，债券发行利率则一路下行。城投债被抢购肯定是好事，票面利率下降也有助于降低公司的财务成本。但是，更需要关注的是，目前受追捧的只有城投债，但是城投公司的债务却并不只有城投债，还包括银行贷款、信托贷款、融资租赁、定融产品等等。从各种资讯上简单查询一下就可以看到，目前市场上城投公司非标融资逾期的案例依然很多。即使是城投债申购倍数很高的地区，也是有这种情况

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2023-12-08

安徽六安市金寨县：成功争取建制县隐性债务风险化解试点县

　　据金寨县政府官网，2023年财政工作总结及2024年财政工作计划。　　一、2023年主要工作　　强化政府债务管理。将政府债务举债规模控制在财政部规定的限额内，全方位接受县人大监督。结合全县财政收支、债务率、化债进度及经济发展水平等，合理测算债券资金需求，申报分批发行一般债券1.21亿元、专项债券12.59亿元，全年债券资金全部支付到位，资金使用绩效不断提高。积极妥善化解债务风险，成功争取建制县

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2023-12-08

青岛黄发集团：将国睿投资100%股权无偿划转至融发集团

　　青岛黄岛发展(集团)有限公司公告，根据青岛西海岸新区区属企业高质量发展推进委员会相关会议精神，统筹优化区属企业资源。　　在青岛黄岛发展(集团)有限公司未实缴出资情况下，青岛黄岛发展 (集团) 有限公司持有的青岛国睿投资开发有限公司100%股权无偿划转到青岛军民融合发展集团有限公司。　　截至本公告出具日，针对上述资产划转事项，交易双方已签订股权转让协议，并已完成工商

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2023-12-08

部分官宣“退平台”城投主体存续债情况汇总

　　2022年以来，多家主体陆续宣告退出政府融资平台，其中城投主体存续债及新发债情况汇总如下：　　　　值得注意是：在本轮名单中，多家发债主体目前仅存一只存续债。　　以安徽省淮南市寿县为例，早在2021年，天风研报曾指出，寿县农业发展投资有限公司是寿县两家平台之一，寿县农发主营是农业全产业链条的产业化经营，但由于自身主体评级较低(经营情况较差)，在此前发行的私募债到期后便退出债券市场了，目前则由另一

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2023-12-08

赣州城投15亿元中期票据将付息及回售部分兑付，利率为4.44%

　　12月8日，赣州城市开发投资集团有限责任公司发布关于2020年度第一期中期票据2023年付息及回售部分兑付安排公告。　　公告显示，赣州城市开发投资集团有限责任公司2020年度第一期中期票据将于2023年12月17日付息及回售部分兑付，本计息期债项利率为4.44%。　　据悉，该债项简称为“20赣州城投MTN001”，发行金额为15亿元，发行期限为3+2年，债项余额为人民币15亿元。　　赣州城市开

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2023-12-08

惠誉：中国城投企业的行业信用前景展望为中性

　　12月7日全球第三大评级机构惠誉评级发布研报指出，惠誉评级对中国城投企业的行业信用前景展望为中性，这反映出惠誉预期，主要由政府债务平稳增长带来的公益项目需求有望小幅回升。　　惠誉对城投企业的信用展望也反映了地方政府的经营环境。惠誉预期，地方一般公共预算收入小幅回升将抵消地方政府性基金收入可能进一步小幅下降的影响。与此同时政府债券发行规模稳步增长，将助推财政支出的小幅回升，进而利好城投企业。不过

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2023-12-08

化债进程行至深处，山东、四川、河南等仍有城投选择高息定融募资

　　地方化债进程已行至深处，仍有部分城投选择高息定融来融资。据统计，11月新增定融产品26只，主要涉及四川、河南、山东等省份，多只产品的收益率中枢在9.0%以上。分析认为，在目前城投各方面融资政策仍然偏紧的背景下，对区县级低评级主体融资限制更多，该类主体更多的选择资金用途灵活、可相对便利获得的定融产品进行融资。　　根据华安固收首席颜子琦的统计，11月新纳入统计的定融产品累计26只，18 只产品

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2023-12-08

本轮特殊再融资债发行步入尾声，地方化债后续展望如何？

自7月政治局会议提出“制定实施一揽子化债方案”以来，特殊再融资债重启发行，金融机构积极支持化债，短期来说地方债务压力得到一定缓解，但长期看债务规模并未减少，地方政府债务管理长效机制仍待完善。临近年末，本轮特殊再融资债券发行步入尾声，后续地方化债又该如何？一、本轮特殊再融资债券发行情况后疫情时期，经济增长缓慢，土地市场低迷，地产周期偏弱拖累地方财政收入，政府相关收入下降，城投平台现金流和再融资都受到

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2023-12-07

高密城投：公司被执行标的总金额4.07亿元，承兑票据逾期余额0.32亿元

　　高密市城市建设投资集团有限公司公告，根据中国执行信息公开网查询结果，截至2023年11月28日，高密市城市建设投资集团有限公司(以下简称“公司”)共存在8条被执行信息，执行标的总金额为406,716,843.00元。　　　　根据《上海市虹口区人民法院限制消费令》(2023)沪0109执3694号，因公司未按执行通知书指定的期间履行生效法律文书确定的给付义务，上海市虹口区人民法院对公司采取限制消

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2023-12-06

前11个月债券基金普遍实现正收益

导读：债券基金整体表现良好。截至11月30日，中长期纯债基金和短期纯债基金今年以来平均回报分别为3%和2.8%。2023年仅剩最后一个月，在前十一个月中，受A股震荡调整影响，权益类基金表现欠佳，而债券基金普遍上涨，成为广大投资者青睐的“避风港”。Choice统计数据显示，截至11月30日，今年以来普通股票型基金和偏股混合型基金平均回报分别为-9.50%和-11.34%。在含权益资产的公募产品中，除

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2023-12-06

审核趋严，11月城投债净融资转负至-688亿，其中公司债通过金额同比大降57%

　　随着化债进程的推进，城投债审核呈现趋严态势。财联社梳理统计，下半年以来，11月城投债净融资首次转负，二级市场交易方面，弱区域低评级城投债表现更好。审核上，11月城投公司债项目通过55个，合计规模796.82亿元，占比同比下降57.27%，环比下降29.53%。　　根据中信证券的数据显示，11月城投债发行规模2,861.33亿元，总偿还规模3,549.65亿元，净融资为-688.33亿元。　　　

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2023-12-06