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Bank financial management导读：据不完全统计，共有412家城投公司位列上市公司前十大股东。
为进一步系统性防范和化解地方政府债务风险，许多城投公司选择入股或配置上市公司以加快市场化转型。据不完全统计，共有412家城投公司位列上市公司前十大股东。从所处区位看，东部沿海经济发达地区的城投持有上市公司市值较高。另外，城投公司更多偏好于入股省内上市公司，跨省入股的上市公司多位于经济发达的城市。入股上市公司的城投整体资质较优，以高行政级别、低利差、高等级为主。
入股上市公司的城投公司特征
据DM研究统计，截至2023年3月17日，共有412家城投公司位列上市公司（包括在北交所、上交所、深交所、港交所及伦敦证交所等交易所上市的境内及境外相关中概股，下同）的前十大股东，涉及上市公司575家，持有上市公司市值合计23,139.99亿元。
具体来看，部分城投入股多家上市公司，例如，山东省国有资产投资控股有限公司（14家）、深圳市投资控股有限公司（12家），多为省级或直辖市级主体。有些城投入股上市公司数量不多，但持有总市值较高，比较典型的有宜宾发展控股集团有限公司（以下简称宜宾发展），宜宾发展是五粮液集团第一大股东，持有其34.43%的股权。此外，存在上市公司前十大股东中包含多个城投公司的情况，例如西南证券，其前十大股东中有七家均为城投公司。
从城投公司所处区位看，东部沿海经济发达地区的城投持有上市公司市值较高。具体来看，江苏、浙江、广东入股上市公司的城投家数较多，位列前三名。以市值来看，四川、广东、福建、上海四省（直辖市）城投持有上市公司市值均在2,000亿以上，其中四川省内城投持有的市值高达5,099.71亿元，主要原因在于宜宾发展为五粮液的第一大股东。
市场关注度较高的云南、贵州、天津、山东和甘肃5省，省内城投持有的市值分别为650.57亿元、109.29亿元、283.78亿元、804.27亿元和140.70亿元。
进一步从市级角度看，省级城投对全省城投持有上市公司市值贡献度较高，经济强市的城投次之。
以江苏省为例，江苏省城投持有上市公司市值情况基本与财政经济发展格局一致，总体呈“南强北弱”的特点。无锡、苏州、南京等苏南地区城市入股上市公司的城投数量较多，合计35家，持有上市公司市值占江苏省总和的48.44%。
区域选择上，城投公司更多偏好于入股省内上市公司，仅14.36%的城投公司选择异地入股上市公司。城投跨省入股的上市公司多位于北京、深圳、上海等经济发达的城市。
入股上市公司的城投整体资质较优，以高行政级别、低利差、高等级为主。
行政级别层面，入股上市公司的城投中，省级和直辖市级城投共128家，合计持有上市公司市值10,549.74亿元，占持有总市值的45.59%。
主体信用利差层面，68.2%的城投主体利差在200pb以内，仅11家城投主体信用利差在600pb以上。
主体中债隐含评级层面，AA+级城投占比最高，为24.51%，其次是AA级城投，占比23.3%，而AA-及以下级别占比仅为11.41%。
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