想象两个场景：产品A一年大涨40%，但过程犹如过山车，最大回撤超过30%；产品B全年收益30%，走势却平稳向上，波动微乎其微。这两只产品，毫无疑问后者给投资者带来的持有体验感更好。

当市场的潮水退去，单纯的高收益已不再是衡量投资能力的唯一准绳，私募机构间的较量，正从“收益高地”转向“风险收益比的精细耕作”。夏普比率作为衡量“风险调整后收益”的黄金指标，清晰地揭示了哪些产品在同样的风险波动下，为持有人获取了更优异的回报。

在不同规模私募中，百亿私募凭借更强大的投研实力、更丰富的数据资源等，2025年夏普比率表现明显领先于其他规模私募，657只百亿私募旗下的产品，2025年夏普均值高达2.27。

表1：不同规模私募 2025 年夏普比率表现

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那么，刚过去的2025年有哪些百亿私募产品在斩获亮眼业绩的同时，又实现了高夏普呢？为此按不同策略，分别梳理了百亿私募产品2025夏普比率前十的产品，供投资者参考。(同一私募旗下同一策略，仅选取夏普比率最高的产品参与排名)

主观多头：远信投资旗下产品摘冠！进化论资产王一平、国源信达徐云飞等上榜！

2025年年初在关税冲击、国际地缘政治变化等影响下，市场波动明显，此后开启了长达8个月的慢牛行情，在这样的行情下，高夏普比率的获取也有所波折。私募网站数据显示，截至12月底，百亿私募旗下189只主观多头产品2025年收益均值为21.43%，2025年夏普均值约为0.86。

2025年夏普比率位居前三的主观多头产品分别来自：远信投资、久期投资、进化论资产。

表2：百亿私募【主观多头】2025 年夏普十强

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远信投资周阳管理的“远信稳健价值B类份额”2025年收益为60.17%，夏普比率高达4.04。该产品成立于2021年12月，成立以来动态回撤仅为8.17%，表现较为亮眼。

远信投资成立于2014年9月，公司核心管理团队拥有平均20年以上的境内外资产管理经验。远信投资此前认为：投资要找到符合产业发展趋势、行业发展规律的好公司，以产业的思维，与优秀的企业共同成长。过去几年，公司把能力圈更聚焦在科技、高端制造、新能源、智能汽车、机器人等新兴领域以及新兴消费，这些我们认为是当下以及未来的核心资产。

进化论资产王一平管理的“进化论复合策略一号”是一只主观多头产品 ，2025年收益为40.60%，夏普比率为2.83。值得关注的是，该产品成立于2015年3月，成立至今已超十年时间，截至2026年1月16日，成立以来收益高达1912.31%，实现了十年远超十倍的亮眼业绩，成立以来年化收益高达31.99%。

值得注意的是，该产品成立于2015年的牛市尾声阶段，基金刚成立就遇到了当年6月份的市场大跌。据悉，进化论资产用股指期货在当时保护住了基金净值，等市场跌到低位后，通过分级基金套利很快把基金净值重新做回去，并创出新高。

此外，新晋百亿私募国源信达上榜，徐云飞管理的“国源多吉一号A类份额”2025年实现收益为43.46%，夏普比率为2.66。资料显示，国源信达成立于2015年，公司以价值与估值回归为基础核心思想，以多空并行的投资策略为主体。公司核心团队成员均毕业于北京大学等知名学府，学术背景以数学、计算机、金融学硕士和博士为主，平均从业年限超过10年。

量化多头：进化论资产、龙旗科技位居前二！

量化多头产品夏普比率往往比较高，核心原因是它采用“科学工程”的方法，系统化地获取更稳定、更分散的收益，同时更能严格地控制波动。私募网站数据显示，截至12月底，百亿私募旗下258只量化多头产品2025年收益均值高达51.28%，2025年夏普均值约为3.31。

2025年夏普比率位居前三的量化多头产品分别来自：进化论资产、龙旗科技、灵均投资。

表3：百亿私募【量化多头】2025 年夏普十强

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进化论资产旗下产品再次上榜，王一平管理的“进化论多棱镜中证2000指数增强B类份额”2025年夏普高达5.51，收益为73.25%。

据悉，进化论资产坚持其独特的策略模式——“有逻辑的量化”，该模式在传统统计类因子的基础上，融入了公司自主研发的逻辑类因子。不过，这一独有的策略模式并非一蹴而就形成的，而是进化论资产在近10年的市场牛熊转换中不断反思、改进、检验逐步完善而总结出来的。

位居第二的是龙旗科技朱晓康管理的“龙旗股票量化多头1号”，该产品2025年收益为69.04%，夏普为5.39。龙旗科技成立于2011年，穿越了数轮牛熊和行业周期，在过去超10年的长跑中，曾被冠以“长跑健将”、“耐心合伙人”等称号。

据悉，2025年上半年龙旗科技业绩亮眼，主要得益于多年来对多因子模型的迭代，在市场波动中仍能稳定输出超额收益；低相关策略组合有效规避了单一赛道拥挤风险；投研团队的协作效率，实现研究成果快速转化。

股票市场中性：明汯投资领衔，蒙玺、鸣石、平方和等上榜！

私募网站数据显示，截至12月底，百亿私募旗下53只股票市场中性产品2025年收益均值为8.85%，夏普均值约为1.79。2025年夏普比率居前三的股票市场中性产品分别来自：明汯投资、蒙玺投资、鸣石基金。

表4：百亿私募【股票市场中性】2025 年夏普十强

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明汯投资裘慧明和解环宇管理的“明汯中性1号A类份额”，2025年收益为14.04%，夏普比率高达5.09。该产品的净值曲线自2017年成立以来至今呈现持续上扬的良好态势，截至2026年1月16日，成立以来收益为154.95%，在近几年的牛熊行情下，回撤始终控制在较低水平。

量化巨头明汯投资成立于2014年，公司构建了覆盖全周期、多策略、多品种的量化资产管理平台。是国内较早突破500亿管理规模的量化私募巨头之一，管理规模和长期业绩位居行业前列。公司投研团队均来自于海外常春藤名校以及国内著名学府，核心成员均有丰富的量化基金投资及管理经验。

位居第二的是蒙玺投资李骧管理的“蒙玺分形2号”，2025年收益为9.28%，夏普为5.02。据悉，成立于2016年的蒙玺投资是国内量化行业先行者之一，公司现有策略以指数增强、市场中性等股票策略为主，在国内主流指数均有布局。 2025年，蒙玺投资管理规模实现了百亿的突破，从年初的80多亿元，发展到现在的150多亿元，目前，资产管理规模远没有达到公司的策略容量上限。

值得关注的是，蒙玺投资在2025年4月份成立的两只小市值量化策略产品：“蒙玺万得小市值指数量化1号2期”、“蒙玺万得小市值指数量化2号1期”，2025年夏普表现同样亮眼，成立以来夏普分别为5.56、4.48，产品历史超额回撤较低，与同行呈低相关性，力争为投资者提供差异化的收益。

上榜的高夏普产品中，2025年收益最高的是平方和投资吕杰勇和方壮熙管理的“平方和智增1号”，2025年收益为16.45%，夏普为3.22。平方和投资成立于2015年，专注量化投资，其核心团队成员均为来自国内外知名对冲基金的资深基金经理和高级量化研究人员，从业经历超过15年。

据悉，在策略体系的构建上，平方和投资采用“数据处理、因子挖掘、因子合成、投资组合优化、交易执行”五位一体的开发模式，以10年以上历史数据为基础，深度融合机器学习算法与严密风控体系，持续巩固alpha护城河。

多资产策略：明汯投资再次居首！千衍私募、博润银泰等上榜！

私募网站数据显示，截至12月底，百亿私募旗下78只多资产策略产品2025年收益均值为31.66%，2025年夏普均值约为2.43。2025年夏普比率居前三的多资产策略产品分别来自：明汯投资、千衍私募、博润银泰投资。

表5：百亿私募【多资产策略】2025 年夏普十强

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明汯投资旗下产品再次上榜并摘冠，裘慧明,解环宇管理的“明汯多策略对冲1号C期”2025年收益为28.31%，夏普高达6.60。该产品成立于2020年1月，成立以来收益为101.68%。

位居第二的是千衍私募庞珏嗣管理的“千衍六维全天候1号B类份额”，2025年夏普高达6.51，收益为25.50%。千衍私募成立于2015年1月，专注于量化投资领域，以中低频股票基本面量化策略为主，寻求股票阿尔法收益。公司通过自上而下的投资逻辑结合数量化的方式构建有效的阿尔法因子体系，采用科学的系统化投资流程进行股票组合与交易，力争在一定波动率控制下追求风险收益最大化。

量化CTA：海南图灵旗下产品摘冠！

私募网站数据显示，截至12月底，百亿私募旗下26只量化CTA策略产品2025年收益均值为8.84%，2025年夏普均值约为1.62。2025年夏普比率居前三的量化CTA策略产品分别来自：海南图灵、黑翼资产、千衍私募。

表6：百亿私募【量化 CTA】2025 年夏普排名

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海南图灵王亚民管理的“图灵林海6号”，2025年收益为11.38%，夏普比率高达4.49。该产品成立于2022年8月，成立以来收益为64.93%，成立以来动态回撤仅为1.20%。海南图灵于2025年1月新晋百亿规模私募，并且是首次突破百亿管理规模。

资料显示，基金经理王亚民是海南图灵的创始人，毕业于伦敦大学学院(UCL)，获金融数学硕士学位，2014年至今先后任职于GMEX Group投研部、摩根士丹利、瑞士信贷。

风险揭示

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