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根据兰州发布微信公众号于2024年8月11日发布的新闻稿，兰州市目前正在“加大谈判措施力度，组织兰投公司、建投公司、黄河公司、轨道公司等企业成立4个债务重组谈判小组进行分组谈判，争取通过组建银团、债务重组、展本降息、非标穿透后置换等方式化解融资平台公司到期债务”。通过设立债务重组谈判小组，对特定公司的债务进行化解，是目前监管机构认可的方式，可以有效化解城投公司债务本息，防止出现债务逾期，维护区域金融市场稳定。
根据公开信息查询，兰投公司应该是指兰州投资（控股）集团有限公司，控股股东为兰州市国资委，主体信用评级AA+，发行过多只PPN，目前已无存量信用债券产品；建投公司应该是指兰州建设投资(控股)集团有限公司，控股股东为兰投公司，主体信用评级AA+（评级展望为负面），发行过多只PPN和超短期融资券，目前已无存量信用债券产品；黄河公司应该是指兰州黄河生态旅游开发集团有限公司控股股东为兰州市国资委，主体信用评级AA+，发行过多只公司债券，目前存量债券规模为7.9亿元，为3只短期公司债券产品；轨道公司应该是指兰州市轨道交通有限公司，控股股东为兰投公司，主体信用评级AA（评级展望为负面），发行过多只企业债券、中期票据和PPN，目前存量债券规模为17.7亿元。这四家公司中，兰投公司、建投公司和轨道公司wind资讯行业分类为城投，黄河公司为非城投。
“一揽子化债方案”和特殊再融资债券的确是在很大程度上缓解了城投公司的资金压力，但是并没有从根本上解决城投公司的新增融资问题，城投公司依然是存在较大的化债压力。根据公开信息查询，目前各地城投公司债务债务置换主要是有以下四种模式：
1、银行贷款重组
根据遵义道桥建设（集团）有限公司（以下简称“遵义道桥”）于2022年12月30日披露的《关于推进银行贷款重组事项的公告》，已经对总规模为155.94亿元的债务进行了重组，将还款期限调整为20年（前10年仅付息后10年分期还本），利率调整为3%-4.5%。从公告的内容来看，本次进行重组的债务可能仅限于银行贷款。
2、银团贷款置换债务
银团贷款置换债务是指区域内多家银行组成银团，对特定公司的特定债务进行置换。需要注意的是，银团贷款涉及的金融机构家数较多，需要地方政府相关部门进行统一协调。比如农业银行重庆渝北支行于2023年12月8日牵头的首笔5000万元置换存量非标债务“银团贷款”发放至重庆空港经济开发建设有限公司。从公开信息来看，这是目前国内首笔公开的用于置换存量非标债务的银团贷款。
部分区域内的银团贷款置换范围已经不局限于非标债务，信用债券也纳入了银团贷款的置换范畴。根据公开信息，国开行宁夏分行已经发行贷款置换银川城市建设发展投资集团有限公司的2只债券。
3、AMC收购非标债权
AMC收购非标债权，主要是指区域内的地方资产管理公司与城投公司进行沟通协商，对已经逾期或者将要逾期的非标债权进行市场化收购。根据韩城市官网于2024年2月6日披露的《2024年政府工作报告》中披露的内容，明确在2023年已经完成了9笔非标债权收购工作，在2024年将完成全部非标债权收购工作。非标债权收购可以通过市场化手段有效解决区域内的非标债务问题，改善区域融资环境，提升区域内国有企业的信用。韩城市只有一个有公开评级的AA城投公司，债券民工查询了一下该城投公司的历年年度报告和中期报告的内容，从报告中可以看出，针对非标逾期债务的解决方式主要是由省内的金融资产管理公司进行收购。
4、打折置换非标债务
打折置换非标债务，主要针对的是非标本金，通过与非标机构进行沟通协调，将非标本金按照七折至八五折进行兑付。打折置换非标债务对于金融机构来说实际上是很难接受的，尤其是信托计划，会涉及到多个自然人投资者，一旦处理不当会引起较大的负面舆情。未来进行打折置换非标债务的案例可能会更多。
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