产品投资
Private Offering Fund
在理财产品“净值化”时代，银行和投资者都需要学会适应提前终止的“新常态”。
7月1日，宁波银行在官网发文称，宁银理财宁欣添益固定收益类封闭式理财64号计划于7月3日提前到期。
今日，据记者不完全统计，6月份以来，已经有多家银行理财子超20款理财产品宣布提前终止。
宁银理财一款固收理财产品今日提前到期
7月1日，宁波银行在官网发布了《宁银理财宁欣添益固定收益类封闭式理财64号提前终止公告》。
在公告中，宁银理财表示，本公司发行的理财产品宁银理财宁欣添益固定收益类封闭式理财64号（代码：ZGE2380064），原定产品到期日为2025年3月28日，根据投资运作情况，经综合评估现根据产品说明书的约定，计划对产品进行提前到期，提前到期日为2024年7月3日。
记者查询获悉，该产品成立日为2023年7月18日。根据此前的披露，产品期限619天（本产品可能提前终止，实际产品到期情况以产品管理人公告为准），投资资产中，固定收益类资产计划配置比例100%。
产品说明书的提前终止条款显示，在成立满90天后，产品管理人有权视底层资产运作情况宣布理财产品提前终止。
6月来超20款银行理财产品提前到期
今日，记者查询发现，宁银理财的做法并非孤例。6月来，中邮理财、民生理财、交银理财等多家机构均发布了理财产品提前到期的公告，涉及理财产品超过20款。
比如，中邮理财发文称，中邮理财邮银财智·鸿运定制6号（盛鼎版）人民币理财产品提前终止事项的公告称，拟于6月17日提前终止该理财产品，而其原到期日为2029年6月17日。
民生理财发布公告称，决定于6月11日提前终止民生理财玉竹固收类两年封闭150号理财产品。
交银理财也公告称，根据市场以及投资运作情况，于6月21日提前终止交银理财稳享大湾区价值投资一年定开2号理财产品；7月12日提前终止交银理财稳享大湾区价值投资一年定开3号理财产品。
为什么理财产品要提前终结？且基本都是固收类理财产品？
对此，某券商宏观分析师向记者表示，主要原因可能和当前经济环境下，市场利率或者说预期利率不断下行有关。固收类理财发行时，机构可能设置了较高的收益，导致产品在未来一年、数年后收益可能“不如人意”，因此只得选择提前终止。当然，也可能和部分产品实际募集后规模过小有关。
实际上，部分机构也有相关解释。比如中邮理财的提前终止公告指出，当前市场利率大幅下行，影响产品未来运作。此外，普益标准研究员姜玲公开表示，部分银行理财机构会涉及目标止盈产品，在达到目标收益率后，也会提前终止该产品。
另外，普益标准研究员王杰公开表示，理财产品提前终止已日渐常态化，但相比规模庞大的理财市场，提前终止的产品占比仍处于合理区间。
值得注意的是，从目前市场反馈的情况来看，不光银行理财，无风险套利的空间越来越小。比如，天天基金数据显示，截至6月28日，天弘余额宝货币基金7日年化收益率为1.4890%，创下2022年12月20日以来新低。再比如，近期再度传出多家银行3年期大额存单暂停发售的新闻，尽管此前大行3年期利率仅在2.35%左右。
“在资产荒的背景下，投资者需彻底放弃对高息理财的幻想。时代的风口已经变了，海量资金空转套利也并不被鼓励。”上述研究员最后表示。
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