定融 城投债违约
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近日，据财联社报道，山东省潍坊市正积极争取国家层面政策支持，加快化解债务风险。按照要求，潍坊市在相关部门“3899名单”之列的融资平台力争2027年6月前清零。
1、潍坊债务前因后果
前期债务大幅扩张导致债务压力激增。2015-2018年是城投举债高峰期，潍坊城投债务也不断增加，其城投债务率不断攀升，在2020年达到795.2%，此后一直保持在高水平附近。
债务主要落在区县，风险由下级向上级传递。潍坊市45家城投平台中，区县级平台有32家，而市级平台仅有6家。2022年区县级城投有息债务占全市的59.5%。在“区域一盘棋”的方针下，市级平台持续对区县级平台通过担保和资金拆借进行帮扶，下级拖后上级，导致债务风险向上蔓延。
融资手段较为激进，非标融资占比较大。潍坊市城投有息债务中非标占比逐年提升，2021年非标占比高达38.1%。在全国各省中，山东省涉及城投的定融产品发行数量和规模较大，而潍坊市在山东省内更为突出。对非标融资的偏重更易引发城投平台债务违约风险和各类负面舆情。
不过，潍坊市政府已经采取了一系列措施来化解债务风险，包括与金融机构积极沟通交流，以“政银合作”带动“银企合作”；设立债务增信专项资金和债券投资基金，支持国企债券发行，缓解流动性压力并减轻债券募资压力；与省属企业合作，争取资金支持等。
上级政府也开始关注山东和潍坊的债务风险。2022年9月、11月、2023年2月，国务院、财政部、银保监会相继针对山东发文，旨在深化新旧动能转换、提高山东的发展活力动力、降低高风险地区债务风险水平。
2、债务清零工作一些措施
• 争取国家层面政策支持，以加快化解债务风险。
• 与金融机构合作，重点进行“三降”，即降平台数量、降债务规模以及降融资成本：
降融资成本方面，由于此前潍坊市发债成本较高，需要金融机构用低息债务进行置换。目前，国开行已与潍坊市先行展开合作，规模约数十亿元，其他国有大行也在陆续跟进。
• 筹划设立规模50亿元的债务增信专项资金和80亿元的债券投资基金：债务增信专项资金由政府和银行合作设立，当国有企业出现债券兑付风险时，可先行垫付，避免违约风险；债券投资基金由政府和市内大企业共同出资，带头购买市县两级国有企业发行的债券，引导带动金融社会资本跟投。
• 坚持风险防控全市一盘棋：对全市国企债务风险防控实行统一领导，强化资源统筹，特别是市区统筹，同时压实属地责任、完善追责机制。
• 强化对资产负债率较高、效益下滑明显的企业的监管：密切监测债务变动情况，确保一有风险，立即处置。
• 加速国有企业资源整合：通过前期工作，已将市属企业压缩重组至14家。未来为进一步做大国企规模，潍坊将继续进行第二轮整合。
• 聚焦国有企业产业发展：将国企业务重点围绕基础设施、公用事业、现代产业和园区建设等四方面进行布局，建立“自主经营、自负盈亏、自担风险”的市场化运营机制。
• 加快提升国有企业信用评级：未来2-3年，中心城区AAA评级国有企业将达到4家以上，AA+信用评级企业将达到10家以上。
• 加强控股上市公司：在目前已控股6家上市公司的基础上，支持有条件的国有企业积极控股或投资上市公司，增强直接融资能力。
3、这一举措的重要意义
首先，对于潍坊市自身而言，有助于降低其债务风险。此前较高的债务规模和融资成本给当地带来了一定的压力，清零计划可以促使城投平台优化债务结构，减少债务规模，降低融资成本，从而提升其财务健康状况和可持续发展能力。
其次，有利于改善当地的融资环境。债务风险的降低可以增强投资者对潍坊市的信心，吸引更多的资金投入，为经济发展提供更有力的支持。
从山东省的角度来看，这显示了山东省加强对城投公司债务管理的决心，将城投债务纳入“三债统管”的监管体系，提升了城投债务的地位，也为其他地区提供了借鉴和示范。
在全国范围内，潍坊的做法可能会引发其他地方的效仿。这有助于推动更多地方积极采取措施化解债务风险，促进地方债务管理的规范化和科学化。
此外，这也体现了国家层面对于地方债务风险的重视和政策支持。通过推动潍坊市的债务化解工作，为其他面临类似问题的地区提供了经验和指导，有助于维护整体金融稳定和经济健康发展。
具体来说，“3899名单”内融资平台的清零计划涉及与金融机构的合作，如国开行已与潍坊市先行展开合作，其他国有大行也陆续跟进，这将促进金融资源的合理配置和优化利用。同时，这一过程也可能推动城投平台的整合与改革，提升其运营效率和管理水平。
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