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3月22日国务院防范化解地方债务风险工作视频会议召开，要求进一步强化责任意识和系统观念，持续推进地方债务风险防范化解工作。此前，2月23日国务院常务会议部署进一步做好防范化解地方债务风险工作，推动一揽子化债方案落地见效。时隔一个月，国务院再次召开专题会议，对地方债务风险化解工作做出具体部署。
加快压降融资平台数量和债务规模，加大清理拖欠企业账款力度。此次专题会议肯定了去年以来一揽子化债政策的效果，并对下一阶段工作做出部署。会议提出化债工作既是攻坚战，更是持久战，这意味化债工作或仍将持续一段时期。
总结会议内容，重点需要关注：
第一，会议首提“防范拖欠账款长效机制”，要求加大清理拖欠企业账款力度，突出实质性清偿，实现连环清，地方清理拖欠账款力度或将加大。
第二，传统业务模式中，城投公司处在政府和施工方之间，在项目建设过程中发挥着重要作用，未来或是清理拖欠款重点领域。
第三，城投公司跟拖欠款有关科目主要为应收账款和其他应收款科目，应收账款更多体现与政府方业务联系，其他应收款主要是区域城投之间往来款项。
第四，债务监管重点之一是明确各方偿债责任，应收账款是已经确认收入但未收到款项的部分，相关资金到账对城投公司偿债有一定积极作用。
第五，项目建设链条长、区域城投之间互相欠款或是“连环债”形成的部分原因，要求实质性清偿或出于降低区域整体风险考虑，但需关注对城投资产规模影响。
数据上看，湖南、吉林、辽宁、安徽、重庆、江西、天津、湖北应收账款与应付账款之比中位数均在500%以上，而其他应收与其他应付之比最高的吉林和江苏，均在300%-400%。
第六，按业务类型、省份和剩余期限划分，债券余额规模较大的类别，其加权收益率和应收类款项占比都存在一定的正相关关系。
国务院化解地方债务风险专题会议中明确提出加大清理拖欠企业账款力度，推进“连环清”，后续城投主体应收账款规模可能得到一定程度的压降。这可能意味着因应收账款占比较高的主体，后续或更多受益于化债政策支持下的欠款清偿，其相关债项的风险溢价也可能有所下降。
可适当关注最新主体级别AA+及以上、估值收益率在3%以上、剩余期限在2年以内且应收款占比较高的债项。
分布情况方面，从应收款占流动资产比重来看，占比超过10%的，山东、山西、江苏、河南、陕西仍有一定存量；
从其他应收款占比看，占比超过20%的，云南、山东、贵州、北京、江苏、陕西仍有一定存量；
从应收款合计占比看，占比超过30%的，山东、云南、天津、贵州、陕西和江苏仍有一定存量。
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