信托风险
Trust financing
据相关机构反馈，自2023年9月开始，成都市金堂县的政信定融产品陆续出现逾期情况，部分客户资金均已到期、未收到本金及相应利息，平台公司已陆续联系并告知客户要么续期，要么提供认购合同原件、签署展期协议。
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近日亦有部分投资人反馈，虽然之前金堂现代农业投资公司于2023年9月份后保持兑付，但最近一个月内却未能如期兑付，这种情况下投资人很难独自维权。（下图为某位投资人的认购确认书）
依据上图，此定融产品融资人为：金堂县现代农业投资有限公司，其实际控制人为金堂县国资金融局、主体评级为AA，公开市场存续债券一只、规模7亿元。
虽然融资人为金堂发债城投平台，但在目前县域内整体存量定融类产品兑付逾期的背景下，难掩其自身现金流紧张以及兑付意愿不足等问题。
此外，叠加国内金融监管持续高压状态、政策不及预期等因素，未来定融市场走势持续悲观。
不少同业人士及相关客户提及，目前新增的定融类产品一方面存在监管缺失、产品严重缺乏合规性，另外更核心的一点在于：产品收益看似美丽、但其背后的兑付逻辑在于“击鼓传花”，若你不幸接力至“最后一棒”，那就只能持有到逾期、苦等兑付而无门。
据相关人士透露，在2023年12月中旬金堂县官方就曾公布【金堂定融类非标初步解决方案】，但对比截至目前到期客户的资金处理情况，实效甚微。据悉，仅有少部分客户完成逾期兑付、且仅有1笔可转债产品完成备案发行，以下为初步解决方案细节、供参考：
1、设立三级专班（一级专班子公司董事长，二级专班集团公司，三级专班金堂县）进行客户解释工作；
2、分期支付：针对所有未兑付的投资者，1月25日之前到期的所有投资者，未支付本金前按原有协议支付利息，1月25日一次性兑付30%本金及所涉及的全部利息：1月25日后到期的客户，到期前签署分期协议则在到期当日一次性兑付30%本金及所涉及的全部利息，罚息均不进行支付，剩余70%分四期进行支付，第一期三个月后兑付15%，第二期再三个月后兑付15%，第三期第四期分别为20%。承销商费用千分之八（投资者签署协议后进行支付），支付基数为剩余70%的分期金额，投资者收益为7%；
3、可转债产品置换：承销商费用1%，投资者收益7.8-9%，期限一年期两年期；
4、融资类信托产品需要等至少一个月，投资者如果愿意等，则等待期间按原协议执行，但不支付本金；
5、兑付来源：成都市短期援助7亿（四川金控及银行资金）；部分自有资金。
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2022年9月清理整顿各类交易场所部际联席会议第七次会议在北京召开，明确“伪金交所”非法金融活动取得有效遏制，重点类别交易场所风险处置工作有序推进，交易场所数量持续下降。
按照有关规定，除中央金融监管部门批准设立的交易场所外，其他产权类交易场所及名称或经营范围中含“信用资产”、“金融服务”、“资产登记服务”、“金融资产交易咨询”、“金融产品”、“资产登记备案”、“信用资产交易咨询”、“资产备案”、“产登”、“产权交易”、“产交信息”、“结算”等字样企业，不得以登记、备案、挂牌交易、信息发布、信息服务等各种名义，直接或间接为各类发行和销售非标债务融资产品提供服务和便利。
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2023年9月中下旬，四川省宜宾市下辖的长宁县、珙县，两地的打击和处置非法集资工作领导小组办公室均发布风险提示公告，核心内容如下：
个别机构向群众推荐、销售成都金堂、成都龙泉驿、四川绵阳、重庆万盛等地的非标金融产品或未经备案的产品（定向融资产品、债权转让产品、股权转让产品、政信产品等），承诺年利率10—14%之间，且面向社会公众公开宣传、销售。此类行为涉嫌从事非法金融活动。
由此可见、市场中新增的定融类产品风险巨大，需要充分的识别风险、否则就会掉入“理财陷阱”、捡了芝麻丢了西瓜。
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近日，金堂县国资金融局再次就域内定融情况发布情况说明，据其核心内容，不难看出官方态度：定融等不合规的高成本的非标融资行为一刀切、存量非标产品兑付市场化、合法、有序解决，最终达到实现对投资者本息的完全兑付和转化的目的。
官方态度十分鲜明、立场坚定明确，实际落地情况有待持续跟踪。
某种意义上，此事的后续处理可为川渝其他存在类似情形（高成本定融等非标存量业务）的区域、提供重要的参考和借鉴依据：主动、市场化、系统处理或为存量定融类产品兑付的最终且唯一路径。
以下为金堂官方情况说明的原文附件：
所以作为投资人，一定要做到有所为、有所不为。要紧跟当前国内外经济、政策形势，树立正确理财观念，合理降低个人预期收益。合法合规是投资理财的前提基础、选择正规持牌金融机构产品是投资理财的最优选择。
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