信托风险
Trust financing
12月26日，有投资人透露，今天下午18：00左右，其签署的《信托受益权转让合同》编号是3024，这说明：该名投资人是第3024个签约的。
据最新签约的投资人向信托圈内人时实报道称，晚间20：16分，签约编号已经到了3200;晚间22:30左右，签约编号3343。
如果按8600总人数计算，签约率约为38%。这是个人受益人的人数，不是份额。
另外，据理财经理透露，XX信托最大的个人投资者今天签约了，金额3.2亿。
据信托圈内人统计，该方案是近年来信托公司整体化解风险方案中对投资人最不友好的。主要体现在以下四点：
1、整体兑付比例最低;
根据投资人收到的《自然人投资者签约方案手册》显示，具体比例为：100万以下80%，100-300万70%，300-600万55%，600-1000万以上50%，1000万以上40%。
该比例比中江信托、安信信托、新时代信托的折扣更低。
2、所有项目累计计算，且抵扣历史收益;
按自然人持有的全部信托受益权本金规模，分散认购的不同项目累计计算。举个例子，投资人认购了四个互不关联的产品，每个300万，合计1200万。在新时代信托和安信信托的算法中，每个产品分别按8折计算，可回款960万。而在XX信托的算法中，四个产品累计在一起按1200万的档计算，可回款665万，整整少了295万!
此外，如果投资人在2018年1月1日以来获得分配的所有信托产品累计收益超过200万元，则报价需对超过200万元部分扣减一定比例的过往收益。
3、违约时间+兑付周期最长;
XX信托自2020年5月暴雷原来，已历时3年零7个月，期间没有支付收益。XX信托的违约时间是最长的。
同时，投资人签约后，并不是立刻得到兑付，而是：“XX信托破产重整计划通过法院裁定批准后3个月内付款30%，9个月内付款剩余70%，若签约期内全体自然人签约率超过90%，则对已签约投资人支付的时间改为通过法院裁定后3个月内付款100%。”
这里有个问题：XX信托破产重整计划通过法院裁定批准日期是哪一天?目前还不知道，根据以往案例分析，等2024 年3月5日签约截止后，需等半年以上。然后在等3个月，乐观估计，2024年12月底开始启动兑付;保守估计，就不知道了。
所以，投资人至少损失4年零6个月的利息，违约时间+兑付周期是最长的。
4、未来有不确定性
根据投资人签署《信托受益权转让合同》第3.5条：双方确认，如若在本合同签署后受理法院根据《企业破产法》第八十八条裁定终止重整程序，本合同自裁定之日自动解除。合同解除后，标的信托受益权仍由转让方享有。
也就是说：XX信托如果没有破产重整，《信托受益权转让合同》作废，受让方不会支付合同约定的打折款项。所以，即使投资人签署了《信托受益权转让合同》，也存在不兑付的可能。
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