城投新闻
Bank financial management在资本市场中，除了人们时常关注的股票市场，债券交易也有着一个体量巨大的市场。债券是一种比较专业严谨的资产类型，而债券当中又有着各自的分类。一般可以分为标准债和非标债，那么标准债究竟是什么？
标准债定义
标准债，是指在银行间市场及证券交易所市场上市交易的债权性金融产品或股权性金融产品。
标准化债权资产主要包括以下四大类：
1、债券（包括面向合格投资者发行的私募债）、资产支持证券等固定收益类证券以及固定收益类公募基金。具体来看，包括但不限于国债、央票、地方政府债、政府支持机构债券、金融债券、非金融企业债务融资工具、公司债券、企业债券、国际机构债券、同业存单、银行间CLO与ABN、交易所ABS。
2、在银行间与交易所市场交易的政金债、铁道债、中央汇金债、熊猫债以及资产属性为债权的永续债和可转债。
3、满足（1）等分化、可交易；（2）信息披露充分；（3）集中登记；（4）公允定价；（5）在银行间市场、交易所市场等国务院同意设立的交易市场交易等五个认定条件的债权类资产。
4、由满足条件的基础设施服务机构向央行申请认定通过的债权类资产。
“城投债”是标准债吗？
所谓城投债，是城投公司发行在沪深证券交易所或者银行间市场挂牌的、资金用于地方基础设施建设的有价债券(固定票面利率)，是为城投公司发行的各类债券工具的统称，包括公司债、企业债、中期票据（MTN）、短期融资券（CP）、超短期融资券（SCP）、非公开定向融资工具（PPN）等。
城投公司，被定义为“地方政府投融资平台”，是地方政府部门直接控股的功能类国有企业，以公益性或半公益性业务为主，并承担融资职能。地方政府部门是城投公司的大股东及最终受益人，在地方建设领域，城投是政府的优选合作方。
其实城投债的本质是企业债和非金融企业债。近年来，在债市，企业债逐渐变得炙手可热，成为投资者钟爱的投资选择，甚至不断出现企业债一经开盘就全面售罄的局面。城投债的起源地在上海，开始于上世纪90年代。
根据2020年8月3日起施行的，由中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局四部门制定的《标准化债权类资产认定规则》，由城投平台作为发行主体，在上交所、深交所和银行间市场发行的标准化债券即为城投债。
城投债是根据发行主体来界定的，涵盖了大部分企业债和少部分非金融企业债务融资工具。主要是用于城市基础设施等的投资目的发行的。城投债一般以地方投融资平台作为发行主体，公开发行企业债和中期票据，其主业多为地方基础设施建设或公益性项目。
城投债的特点
1、从发行主体讲，城投债的直接发行主体是城投公司，而不是地方政府；
2、从股权结构讲，其股东是各级地方政府的国资委、管委会、交通局、建设局等，实际控制人是各级人民政府；
3、从业务角度讲，其业务主要包括土地一级开发、基础设施建设、棚改和保障房建设、城市公共事业（供水、供热、公交等）运营等，业务对象主要是各级地方政府；
4、从盈利角度讲，其自身没有独立的盈利能力和现金流创造能力，其盈利和现金流主要是依赖于各级地方政府。
“标准债”与“非标债”的区别
标准化债权资产，是指依法发行的债券、资产支持证券等固定收益证券，通常具备以下特征：
1、走过正式的发行流程
2、可以在证券市场交易
3、有评级机构给与评级
而非标准化债权资产，是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受（收）益权、带回购条款的股权性融资等。
标准债权资产才能叫标，或叫债券；非标准债权资产只能叫债权，叫非标，不能叫债券。
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