近日，有媒体报道称，潍坊BH旅游集团有限公司（以下简称“潍坊BH旅游集团”）的租赁融资、发行的融资产品已经逾期违约，而该公司相关负责人处理违约的态度极其消极，一直未兑付，也没有出具任何兑付方案。

潍坊BH旅游集团的“暴雷”并不奇怪。今年以来，该公司风波不断，不仅多次因为借贷纠纷被告，还多次被纳入被执行人名单。

联合资信评级报告就指出，该公司债务规模快速增加，非标类融资占比较高，融资渠道亟待拓宽，短期偿债压力大，公司资本公积由海域使用权及之前年度政府拨入的资产构成，该等资产具备一定公益性，所有者权益质量偏弱，实际债务负担高于指标表现。

处理违约态度消极

9月21日，政信风险预警通报道称，有租赁公司就潍坊BH旅游集团金融债务违约的相关问题向审计署驻济南特派办、财政部山东监管局、中国证监会山东监管局、国家金融监督管理总局山东监管局致函。

函件指出，从x年x月开始，该公司与潍坊BH旅游集团陆续开展了多比融资租赁业务合作，累计向其提供融资2.1亿元，但从2023年x月开始，潍坊BH旅游集团出现资金紧张，表示无法按时偿还租金，经协商，该公司同意进行展期，但潍坊BH旅游集团在展期后依然再次出现逾期，按照最近一次的展期协议规定，潍坊BH旅游集团本应于2023年6月30日偿还款项80万元、7月30日偿还50万元、8月31日偿还18.445.229.4元，但至今潍坊BH旅游集团一分未还，最长逾期时间达82天。

函件还表示，在此期间，该公司多次和潍坊BH旅游集团主要领导及对接人联系，但是对方一直无承诺、无计划、无方案。潍坊BH旅游集团声称已多次向BH经开区管委会及潍坊市政府请求协助，但未有任何回应，该公司也曾通过市长信箱、12345反应情况，也曾向潍坊市财政局、潍坊市国资委主要领导汇报诉求，但问题一直得不到解决。

无独有偶，除了机构公司的债务遭受潍坊BH旅游集团违约外，投资人同样未能幸免。

9月19日，政信风险预警通报道称，有一位已经将近80岁高龄的投资者反馈，其在2022年9月19日认购潍坊BH旅游集团发行的融资产品，目前已到期，但是该项目至今为止仍未付息，也曾上面催债，但是潍坊BH旅游集团一直未兑付，也未出具任何兑付方案。

企业预警通数据显示，非标风险统计中，该公司的山东潍坊BH政府债券项目已经违约，披露日期为2023年7月1日、潍坊市BH旅游集团有限公司债券资产（天金登00419号）也处于违约状态，披露日期为2023年4月24日。

除了非标违约外，2023年7月以来，该公司因为融资租赁合同纠纷成为被告的开庭信息有3起、因为追偿权纠纷成为被告开庭信息有1起、民间借贷纠纷及借款合同纠纷成为被告开庭信息有10笔。

此外，2023年内，该公司还被3次纳入被执行人名单，执行标的分别为241万元、1098.41万元、300万元。

综上所述，潍坊BH旅游集团目前的处境不容乐观。

债务压力巨大

据了解，潍坊BH旅游集团为BH区海洋资源、旅游产业和渔盐文化综合开发的核心主体，在BH区内没有与公司职能定位类似的其他公司，整体看，公司从事的业务在BH区内专营性强。

2022年，该公司营收49.58亿元，同比增长22.92%;营业成本41.48亿元，同比增长32.45%;营业利润率为15.46%，同比减少5.52个百分点。

上述同期内，该公司费用总额为13.75亿元，同比增长39.06%，主要系融资规模与融资成本增长共同导致财务费用大幅增至10.53亿元。从构成看，销售费用、管理费用和财务费用占比分别为8.44%、14.97%和76.59%。期间费用率为27.73%，同比提高3.22个百分点。公司费用规模较大，对整体利润侵蚀大。

总体来看，该公司营收保持增长，但受财务费用大幅增长影响，经营性利润亏损同比扩大，公司整体盈利能力弱。

值得注意的是，现金流方面，联合资信评级报告指出2022年，该公司经营活动现金流量净额由正转负；非标类产品融资规模加大，导致筹资活动表现为净流入，债务偿还压力较大。

从负债方面来看，截至2022年底，该公司负债总额219.48亿元，较上年底变化不大。其中，流动负债占74.01%，非流动负债占25.99%。负债以流动负债为主，流动负债占比上升较快。

上述同期内，流动负债162.43亿元，同比增长19.89%，主要系一年内到期的非流动负债增加所致。非流动负债57.05亿元，同比下降27.86%。

截至2022年底，该公司全部债务159.80亿元，同比增长30.95%，主要系新增较大规模债权融资计划和定融产品所致。债务结构方面，短期债务占62.02%，长期债务占37.98%，以短期债务为主。从债务指标来看，上述同期，该公司资产负债率、全部债务资本化比率和长期债务资本化比率分别为20.37%、15.70%、6.61%，较上年底分别提高0.36个百分点、提高3.25个百分点和下降1.84个百分点。考虑到公司账面上的公益性资产规模大，公司整体债务负担高于指标表现。

截至2022年底，该公司流动比率与速动比率分别由上年底的171.71%和163.11%，分别下降至146.06%和140.56%。现金短期债务比由上年底的0.34倍下降至0.09倍；EBITDA为11.48亿元，同比增长6.97%。EBITDA利息倍数由上年的1.70倍下降至1.42倍;公司全部债务/EBITDA由上年的11.37倍提高至13.92倍。整体看，公司长期债务偿债能力减弱。

截至2023年3月底，该公司对外担保金额合计51.10亿元，占2022年底所有者权益的比重为5.96%，均为对区域内国企的担保，被担保企业正常经营，其中潍坊BH投资发展有限公司存在定融产品逾期事项。公司对外担保存在一定代偿风险。

截至2022年底，公司共获得银行授信额度31.65亿元，已全部使用完毕，截至2023年6月底，各公司一年内到期非流动负债42.93亿元，债券方面，1-3年内到期债券27.38亿元。

总体来看，公司长、短期偿债指标弱化，对外担保金额大，融资渠道亟待拓宽。