定融 城投债违约
Securities industry
定融违约的事件发生的6月份，截止目前已经有一个月了，官方一直没有公布解决方案，漫长的等待，只会让投资人更加的焦虑。
这次集中的定融违约事件是否是偶然呢？流动性危机又是如何出现的？我们来回顾一下今年发生的一些事件。
一、三月份四大财富公司同时宣布上调定融门槛，新客由原来的100万，调整到300，老客仍然是100万续存。300万以下的投资人不能新买定融产品，减少了定融资金的进入。这应该是压缩定融规模的策略，只要老客到期继续续存，300万以下的新客不再增加，就不会出现兑付压力，规模就会逐渐压降，这是理想的状态。
二、调整兑付时间，之前的T+0,调整为T+5,T+10。
三、降低收益，投资人今年都收到过降低收益的通知，收益降低幅度在0.2%-0.3%，今年银行利率降低，降低收益率本也无可厚非。
四、多家财富公司发售短期产品，三个月，收益率6%以上，这比银行确实高了很多很多。
单一的事件很多投资人也许发现不了什么，如果我们把三个月时间发生的这些个事件联系在一起去思考，是否已经有资金短缺、发生流动性风险的征兆呢？
从提高门槛，压降规模到产品批量逾期，仅仅三个月的时间。这期间会不会有人敏感嗅到了风险，在到期之后就不再续存呢？这样也会减少一部分资金的募集。之前发生的金融事件很多都是从压降规模开始的，控制好了平安着陆，控制不好节奏就容易发生危机。
目前投资人都很着急，为什么没有尽快出方案，错过最佳的信任窗口期，因为这次方案可能会影响万千家庭和财富公司的未来。方案设计不好，还可能会引发群体事件，所以一定会很慎重。完善的放来需要数据的支持，资产数据、债务数据，都是定方案的依据，没有真实的数据作为支持，所有的猜测都站不住脚，所以需要一定的时间。
现在有传闻说是账户被统管，不再兑付，这些都没有得到证实。假设有监管介入，其实这些都是好事，大家更不要恐慌了。将来是处置资产兑付，还是有引入战投，变卖股权，收回账款兑付……等等都有可能。
其实每个人都希望他们能度过这次危机，正常运转，一旦倒下对任何人都没有好处，对金融市场也会造成很大的影响。不管是理财师还是投资人都很焦虑，其实这时并没有太多的消息，也不要互相为难。大家共同的希望是能够挺过去，重新运转，都不受损失，大家的立场是一致的，所以还是希望大家相互理解，不要有过激的语言和行为，这不是一个人的过错，也不是一个人能够决定的。
每个公司都会有坏账，项目投资亏损很正常，不是我们赚了钱就夸，踩雷了就唱衰。监管层不作为，管理混乱，风控无底线，超出大部分投资者的想象。
我们在选择每一款产品的同时交易对手融资方式谁？风控措施是什么，担保人，抵押物是什么？都要知晓。公司也分私企和国企、央企。兜底的程度不一样，处理问题的姿态和实力不一样，自然结果也就不一样。
今天既然没有实质性消息，大家最关心的是未来会出什么方案，我们做个预测：
1、通过这次事件，以后定融产品下架的可能性比较大，财富公司的重心也会转型
2、资金流危机，那就会变卖资产、债权变现，尽快募集资金，时间越久，市场情绪越大
3、引入战投，进行资产重组，变卖股权，通俗点就是变卖公司的一些控制权，募集资金。
4、近期会公布一些数据，比如资产数据、债务数据等等，先给投资人吃颗定心丸。
5、通兑的概率比较大，以后定融产品如果画上句号，不管远期的还是近期的都会处理。
6、处置资产、引入战投重组，都需要时间，还得需要一点时间公布兑付方案。
以上仅为个人想法，不做任何投资判断依据。
来源：信融一线信托圈
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