向钱看188----信托、定融论坛、城投债、先避雷后投资-新闻论坛

20亿“21金地01”即将付息，金地涨跌互现；“21潍水01”转售2.1亿，潍坊水务收益率上行（2月23日）

周五（2月23日），信用债高收益成交总量31.41E，较周四增加0.46%；其中，城投债成交量17.65E，增长20.83%；地产债成交量11.20E，增长7.68%；其他产业债成交量2.56E，减少59.07%。城投方面，山东成交量3.82E，较周四减降低19.67%，此外，贵州、江西成交量较高，分别为3.31E及2.76E。收益率方面，山东涨跌不一，云南、贵州多债小幅上行，青海下行，其他省份较

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2024-02-27

一揽子化债下，柳州城投债热度升温

2022年，因负面舆情集中爆发晋升城投网红城市的柳州，在积极化债和一揽子化债背景下，2023年四季度以来，城投债利差大幅收窄。进入2024年后，短久期城投债更是一券难求。市场对柳州关注度升高，并开始博弈中长久期的城投债，认为柳州仍具挖掘潜力。01柳州城投债为啥值得关注？其一：柳州地市级城投债存量规模最高且主要集中于四大国企。据方正证券研究所数据，截至2月4日，柳州城投债存量规模723亿元，位列自治

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2024-02-22

中证鹏元：城投融资收敛，是否会对城投债务稳定性产生超预期影响？

目前，一揽子化债方案正在进行中，各地发行特殊再融资债券，金融机构参与地方政府债务化解，对城投债务进行展期置换，以缓解城投短期流动性压力。市场情绪高涨，2023年下半年以来城投境内债收益率一路下行，高收益城投债在逐步被消灭。但从近期各地城投调研的反馈来看又普遍存在着流动性的隐忧。“35号文”之后城投各主要融资渠道审核明显趋严，2023年11-12月城投债净融资转负，部分地区城投流动性紧张，非标舆情不

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2024-02-19

今年以来债市表现可圈可点节后强势行情能否延续？

2024年1月以来，债市长端利率延续了2023年12月的较强下行趋势，目前10年期国债收益率已回落至2.43%附近。伴随年初降准利好的兑现，春节过后，债市收益率能否继续下攻？节前表现强势在业内人士看来，年初推动债市利率下探的主要因素不外乎以下三方面。首先，是1月初及月末市场对于降息预期的两次升温。1月长端利率整体走出两段式行情，下行速度最快的时间为1月3日至11日及29日至31日——彼时市场中均出

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2024-02-18

1月城投债净融资同比降幅近8成，全年约6万亿到期压力来袭

随着去年12月央行MLF净投放创历史新高，公开市场操作力度走强，1月整体的资金面紧势较去年末有所缓解，城投主体融资力度也趋于改善。财联社综合相关渠道统计，从2024年1月城投主体整体净融资表现来看，全月总发行749只合计4762.72亿元，为近半年新高，净融资规模自去年年末连续两月下跌后迎来反弹，但仅有75.58亿元，同比降幅近8成，提前兑付数量也自12月最高点回落近半，仅有123只。此外169只

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2024-02-06

哪些区域在真“化债”？

一、哪些区域在真化债？自2023年7月中央政治局会议以来，一揽子化债工作持续展开，10月特殊再融资债再度开启，各地化债进程快速推进。我们认为本轮一揽子化债旨在化解债务产生的风险，且减少城投债及非标的公开外溢风险，从城投债视角来看本轮化债中城投债的真偿还、真化解将成为市场的主要关注点，本篇报告重点梳理哪些区域在真还债、真化债。1、近三月各地债券净融资情况如何？——城投退、国企进2023年11月至20

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2024-02-04

2023年城投债回顾与2024年展望

摘要2023年城投债一、二级市场表现如何？为何在四季度会出现城投平台“退出潮”和“364境外债”发行量快速上升？2024年是否会继续发行特殊再融资债券？城投未来向何处去？本文回答以上问题。一、2023年城投债回顾：七大特点1、“一揽子化债方案”下特殊再融资债券超预期发行，城投债迎来一轮超级行情。2、城投债逐步进入存量时代，到期偿还量不断扩大，净融资回落。3、城投债近70%用于借新还旧，超90%用

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2024-02-01

冰火两重天！邹城城资境内超短融37倍遭哄抢！

近期，发行364天境外债的城投公司引起关注。邹城市城资控股集团有限公司（简称“邹城城资”）2023年12月初发行了一只票面利率7.8%的364天人民币境外债，但今年发行的超短融票面利率只有3.9%，还获得了36.62倍认购，形成鲜明的对比。邹城城资最新评级为AA+，公司经营活动现金流净额波动较大，近年现金短期债务比持续位于较低水平。境外债票息近8%，境内超短融却被哄抢根据久期财经，邹城城资在202

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2024-01-25

天津城投10亿元公司债拟本息兑付及摘牌，利率6.34%

　　1月22日，天津城市基础设施建设投资集团有限公司披露了2022年面向专业投资者公开发行公司债(第三期)2024年本息兑付及摘牌公告。　　据公告内容显示，本期债券简称“22津投03”，代码：185348.SH“，发行总额10亿元，余额3.4亿元，期限2年，票面利率6.34%，每手本期债券兑付本金为1000元，派发利息为63.4元(含税)。本期计息限期自2022年1月27日-2024年1月26日。

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2024-01-23

多地城投被查，定融成本普遍14%以上！

随着一揽子化债政策陆续落地，地方政府债务化解推进加速，处置增量和遏制增量并举。同时，今年来地方城投反腐力度加大。在日前中央纪委国家监委网站发布的文章《深度关注｜监管发力地方投融资》中，进一步披露了作为地方政府投融资平台的城投公司投融资乱象，包括权力寻租、利益输送等问题，涉及银行、融资中介、地产开发商等机构。在融资领域，据第一财经记者前期了解，随着债务压力加大，今年来不少地区城投定融逾期情况增加，且

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2024-01-22

地方两会释放的化债信号

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2024-01-22

哪些城投债有交叉保护条款?

　　2.7万亿城投债含交叉保护条款，私募占比超六成。交叉保护条款是常见债券增信措施的一种，其目的是在某种情况下为债券持有人提供额外的保护。规模方面，截至2024年1月12日，HA口径城投债累计存量16.1万亿元，其中4038只债券存在交叉保护条款(下称交叉保护债券)，涉及债券规模约2.7万亿。从募集方式来看，私募品种占据主要部分，累计规模1.7万亿元，占比约为62%。　　中低评级区县级以下主体交叉

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2024-01-19